我用“小意思”来形容《香港自治法案》对楼市的影响，当然，我看不起美国佬不可一世的欺凌态度，而事实上，时移势易，美国甚至西方国家并没有足够的能耐改变香港楼市的结构，因为近十年香港的楼市升平早已不建基于殖民地时代的西方元素，已改变为以中国主导、综合国际及高度储藏财富效应为一体，笔者试以数据陈列。

   2019年美国在香港的贸易占比，其贸易总值只是6.2%，进口只是4.8%，港产品出口是7.7%，转口只是7.6%；及根据工业贸易署2018年数据，内地经香港出口到美国的货品约占其总出口的8%，货值为370亿美元，而内地经香港进口的美国货品占其总进口6%，货值为100亿美元，简单地说美国贸易对香港重要，但失去了并不致命！受到冲击远比香港暴乱或疫情为少！

   除此美国近两年更在香港赚取311亿美元和261亿美元的贸易顺差，香港是少有一个大都市是令美国能够得到贸易顺差的甜头，“搞香港”的结果可能将令美国失去这珍贵的贸易顺差！

   又有报导“美国可能会抵制中资或者相关银行使用环球银行金融电信协会(SWIFT)商贸系统，切断中资行对国际银行的金融连接令香港金融系统会大乱”我看完后捧腹大笑，SWIFT曾几何时的而且确是一个重要的商贸系统，但随着时代过去，其重要性是不断减低的，系统纪录说人民币长期只占全球交易量的不足2%，就知道其实中国根本没有依赖这个系统，就算是美国盟友欧盟亦已和伊朗建立了另一套系统INSTEX，2019年已经是绕过了所谓的SWIFT！另外还有我们几年前提出的“C2C”，即是说国家与国家不用美式平台而是直接兑换的现金方式，更有大家都熟悉的网上结账及区块链技术，特朗普的恐吓“不懂就吓死，懂就笑死！”

   事实上，正如本专栏一贯的观点，我们认为美国经济日益千疮百孔。十多年来一直严重忽略的是“美国的虚弱和中国的强大”，公众体会到的一直也严重的失真。

   美国，在2002年已经开始出现财政赤字，入不敷支下，只有一直以发债求存，直至到现在，美国赤字已经去到2.26万亿美元(2020财年头9个月)，而美债的规模亦去到26.5万亿美元新高，美国没有将量化货币及增加美债的利益去改善民生，美国国内不单只出现“1比99”的贫富悬殊，而且失业率更曾高达20%(4月份数据)，另外，美国股票市场亦岌岌可危，在2月下旬开始出现股灾之后，美国3月23日宣布启动无限量化去面对股灾，无限量化自然衍生无限发债。

   资金流直接影响楼市的息口和购买动力，因为要追寻资金流的关系，所以我们整理了很多数据，数据部归纳了不同国家央行的资产负债表，我们会见到有些国家在高GDP之下，负债发债的走势有如“龙市”走势图，升跌有序，长远地巩固拾级而上的，亦有一些国家在长期赤字之下，近期发债是V型反弹地海量增加，无错，图表技术分析反映到向好那一个是中国，而极端恶劣的国家是美国！美国在不断发债之余，外资的美债持有量在3月份更创了2000年以来的单月最大减持，而且在4月持续减少，美债现在已膨胀到26.5万亿美元，但只有6.8万亿美元是外资持有，美国不断出现赤字，却不断发债，买债的外资却减少，即是说美国很大机会是自己买自己债，如此高危的投资竟全世界“落搭”，这个真是虚假世道！

   最后我想补充，最新的4月份在减持美债的国家之中多了两个新成员，就是英国及法国，加上，较早前已开始减美债的沙特阿拉伯，美国的亲密盟友悄悄出走，的确耐人寻味。

香港更光辉一页正来临

   很多人忽略了香港金融中心的重要性，若香港金融中心地位稳定自然资金充足，市场便可以维持平息时期了，但在另一方面来说，香港金融中心其实仍然有很大成长空间的，香港股票市场的市值只是约美国十分之一，如果“西去东来”真的大势所趋的话，香港金融中心规模倍增的机会其实是颇大的，香港人身在福中不知福，还用了悲情去主导判断大局！

   本年首6个月，香港交易所主板成交金额比上年头6个月(即社会运动未开始前)上升了23%，这是一个很大的幅度，在疫情之下，香港更是反映出高度的稳固及行政信用，我认为今天香港已算是信用最高的金融中心，我们法治及行政也十分良好，在疫情之后，西方国家包括有关金融中心的表现的确是欠佳的，香港不会像他们一样随时改规则，甚至不让银行向小股民发放合理应该收到的股息！

   香港股票市场表现良好，是其他西方金融中心远远不及的，楼市尤其住宅方面正正在天灾人祸之下没有出现大跌，发挥到保障市民财富的功能。根据差饷物业估价署数据，最新截至今年5月份的私人住宅楼价指数按月比较是上升1.9%，对比历史高位2019年5月则只是下跌了3%，而对比今年谷底2月份的时候则已经是回升了3.1%。在官方货币政策的结构上，香港更没有主动量化货币的机制，我们只有响应资金流入的被动机制，所以我们香港的经济是不会出现量化货币的泡沫，以现在来说，这是独有的强大优势，西方国家经常说香港会有走资，但是唱衰我们的西方国家却不断已经出现了走资情况，但是香港仍然固若金汤，“政治虽可影响一切！但一切终归回归市场！”香港仍然是福地，值得大家自豪、投资及安居乐业的！

   （photo：iStock）