大家好，我是水皮，欢迎各位来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊中国宝安的股权大战。

　　中国宝安是一家老牌深圳本地股，这家企业很有故事，早年间因“宝延风波”进入大家的视线，它在1993年的时候政策刚刚宣布法人股东可以进入二级市场，就收购了毫无防备的延中实业，打响了A股收购兼并的第一枪。

会下金蛋的鸡

　　之后，它做为一家投资控股型企业，相当于一个投资平台，培育出很多优秀的公司，目前旗下有马应龙、国际精密、贝特瑞、大地和、友诚科技、大佛药业、绿金高新等多家知名上市公司，业务涉及高新技术、生物医药、房地产、军工以及航天等产业，被市场称之为“会下金蛋的母鸡”。

　　但，就是这样一家公司却在股权结构上存在严重的弊端，就是股权分散，无控股股东，无实际控制人，这就为公司控股权的争夺提供了可能。

　　我们梳理了一下，从上世纪90年代至今，中国宝安的大股东三次易主，由龙岗人民政府转到民营企业富安控股手中，再由富安控股转到韶关高创手中。

　　近期，它的股权再度发生变动，鲲鹏资本持股比例增至14.79%，直逼最大股东韶关高创。韶关高创目前的持股比例是15.04%，这就意味着第一大股东和第二大股东的持股差距仅为0.2496%。

　　值得注意的是，鲲鹏资本在公告中称，未来仍将继续增持。“夺权”之意，昭然若揭！

国资和民企隔空相对

　　更有意思的是，从股权穿刺结构来看，鲲鹏资本的实控方是深国资。而中国宝安现任第一大股东，韶关高创的控股股东是实力雄厚的“粤民投”。

　　很多人可能不知道“粤民投”的背景，它是由广东省政府指导推动、广东省内多家大型民营企业发起设立的民营投资公司，股东包括美的、碧桂园、星河湾、海天、金发科技、立白等等大型企业，主要管理团队来自易方达基金，由易方达前董事长叶俊英直接挂帅。

　　也就是说，中国宝安现在同时被深国资和“粤民投”相中，一家深圳的国资和一家广东的民企隔空对战，想让人不关注都非常难。

　　而且，“粤民投”对中国宝安可能并不是战略投资那么简单。

各怀目的

　　“粤民投”从2020年起开始不断增持中国宝安，到去年2月达到5%的举牌线，紧接着在3月成为第一大股东。

　　成为第一大股东之后，“粤民投”立即推荐自己的人进入董事会，并且对公司章程进行修改，取消了中国宝安为避免管理层失去公司掌控权而设立的“金色降落伞”条款。

　　这个条款，之前一直被视作是中国宝安管理层反收购的利器，一旦被取消，大股东就可能通过股权收购进入公司管理层面。那么，到今年1月份，“粤民投”又抛出了未来一年内继续增持的计划。

　　这些迹象都表明，“粤民投”是有备而来的。“粤民投”的目的我们不知道，但深国资的目的在6月鲲鹏资本的公告中就已经非常明确，将“支持中国宝安扎根深圳”作为增持的主要目的。这也是为什么之前市场有传言称，“粤民投”有意将中国宝安迁出深圳。

　　当然，现在这个传言是真是假已经不重要了，重要的是又一场并购大戏在我们眼前上演。

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