我们都知道但斌是深圳的私募大佬，他曾经写过一本书叫《时间的玫瑰》。什么意思呢？就是说：你只要选对了公司，剩下的就交给时间，到时候你的花园里面一定会有芬芳的玫瑰怒放。

　　但是，很多人并没有注意到玫瑰是带刺的。

　　实际上最近但斌就碰到了一些麻烦，有人发现他最近三次公布净值的时候，净值基本上没什么波动，合理的分析和推测就是他清仓或者空仓。但斌自己也承认，抉择很难做，最后做的抉择其实是清仓。

　　清仓，导致但斌躲过了最近一次剧烈的跌幅，从这个角度讲，他是给投资人规避了风险。大家应该在此为他鼓掌。

　　那为什么大家会对他有很多的议论呢？

　　实际上背景就是大家对头部机构，是有那么一些期望的，期望他们能够承担起相应的责任来。有句话叫“欲戴皇冠必承其重”，道理就在这个地方。

　　公募基金实际上是有常规要求的，无论如何都要有60%的底仓，避免制造恐慌。做为一个头部机构，在市场极度悲观的时候，公布的仓位是如此的轻。一方面，应该讲是一个很成功的短线操作，但是长期来讲，对市场的信心并不是一个好事情。

　　所以，水皮觉得但斌现在承受的压力也是巨大的。因为他的私募基金不光是投资A股，同样还投资了海外的中概股。从中概股的角度来讲，规避风险相当棒。但是如果内地的市场也是如此清仓的话，就要考虑后果了。

　　市场上有一个定律，每一次重要头部都是机构拿钱买出来的；每一次重要的底部都是机构拿股票砸出来。

　　事物就是辩证的，今天的空头就是明天的多头。我们希望但斌能够在下一轮行情中满血复活，能够给市场一个真正的，价值投资者能够穿越时间长廊，一直手捧玫瑰的机构。

　　转载自水皮微信公众号。