之所以谈论马斯克，主要是因为5月18日道琼斯指数公司把特斯拉从全球的标普500ESG指数中剔除了，这个消息应该讲是非常非常令人震撼的。

马斯克溢价

　　因为在一般人的概念中间，特斯拉代表着新能源车，这是一个方向性的问题。但是，现在这个指标性的公司、这个方向性的公司居然被剔除出了ESG指数基金，真是令人匪夷所思。

　　不光是我们感到一头雾水，马斯克本人也非常愤怒，他直截了当就指责，这个ESG指数就是一场骗局，因为什么呢？形成鲜明对比的是，特斯拉被剔除出去了，但是埃克森美孚居然在其中，石油公司在里面，新能源公司被干掉了，所以也难怪马斯克不甘心！

　　那么，这件事情影响是比较深远的，因为谁都知道马斯克是一个“神”一般的存在，那么大家对他这种对科学的探索是非常欣赏的，包括水皮在内也是如此。

　　因为他的奇思妙想的确代表着未来的一个方向，而且都是可望不可及的东西，有这么一个人会愿意为未来买单，为情怀买单，真的是很难得。

　　那么，投资市场上面，大家给出的溢价也就非常高。所以，我一直说特斯拉这个股价实际上是我们给的“马斯克溢价”，就是因为冲着马斯克才给特斯拉这么高的一个估值。

　　特斯拉现在的估值几乎相当于整个传统汽车上市公司的估值，但是特斯拉本身市场影响力真的有这么大吗？大家都知道，没这么大！

股价打了一个对折

　　至少在五年前，特斯拉一直为自己的产能没法拓展、没法供应这个市场而苦恼，那么这种情况一直到他在中国投产之后才得到改变。

　　换句话来讲，特斯拉过去长期亏损，而且看不到扭亏为盈的希望。只有在中国上了工厂之后、上了产能之后，特斯拉才有可能变成一个盈利的公司。那么，实际上去年他的盈利只有一半是来自于卖车，主要的七八亿美元来自于什么呢？碳排放指标的变现！换句话来讲，他如果仅仅是靠特斯拉的制造这一块业务，本身并不能保证盈利。

　　我们看到，特斯拉的股价在中国投产这5年中间，翻了多少倍呢？整整10倍！水皮是眼看着他从400美元起步，冲到1000美元，然后拆分，一比四的拆分。那么，特斯拉今年年初的时候，股价在1208美元，这个股价实际上是应该乘以4的，那就4000多美元。

　　但是，今年以来股价也是持续回落，我们看到最新的股价是660美元左右，他的股价打了一个对折。不能不说，这跟道琼斯指数把他从ESG指数中间剔除有一定的关系。

一个拐点的到来

　　我特别担心这会成为一个拐点，就是大家对于“马斯克溢价”产生质疑，从而导致市场对他的热情不在。因为大家要知道，为信仰买单，为热情买单，这种东西其实是无法持久的。至少把他从ESG指数基金剔除之后，很多被动的指数投资机构就必须卖出特斯拉，这一点很重要。

　　因为股价肯定是由供求关系决定的，如果有一部分机构投资者，特别是持仓量比较大的机构投资者，不得不因为他被剔除出指数，为了保持跟指数一致，必须卖掉特斯拉的话，那这个市场上的供求很快就会发生逆转。

　　那么，我们刚才一再说了，其实大家对于特斯拉股价的认可，很大程度上是为情怀买单。那么，ESG当然就是一个最大的情怀了。

　　如果说ESG这些编制机构、这些投资方不认可马斯克的这种情怀，或者说对马斯克的这种情怀产生质疑了，他的含金量大打折扣了。

　　那么，特斯拉想要在目前这个价位上维系下去，我觉得是很难很难的，不信的话，我们可以走着瞧。

　　转载自水皮微信公众号。