中国香港证监会、人行与金融管理局今天发出联合公告，宣布港交所(00388)旗下中国香港场外结算公司、中国外汇交易中心(全国银行间同业拆借中心)以及银行间市场清算所公司合作开展一项全新的市场互联互通计划──互换通(Swap Connect)。

　　透过“互换通”，境外投资者可与内地投资者进行利率衍生工具交易。这将成为境外投资者管理因投资内地债券市场而产生的利率风险的有效途径。根据联合公告，初期先开通“北向通”。

　　“互换通”须待获得监管批准，以及市场准备工作和其他运作安排完成后启动。实施细节及正式启动的日期将会适时公布。

行政长官李家超、财政司司长陈茂波等今早出席债券通周年论坛暨互换通发布仪式（政府新闻处照片）

证监会：做好“互换通”准备工作，争取在年底前落地

　　证监会行政总裁欧达礼表示，凭借沪深港通的成功，内地与中国香港之间的市场互联互通已逐步扩展至其他渠道。市场联通透过“互换通”延展至场外衍生工具，将是新的里程碑，让国际投资者能够更广泛地参与庞大的内地债券市场。

　　证监会署理行政总裁梁凤仪今早出席债券通周年论坛暨互换通发布仪式时表示，投资者普遍关注在管理庞大资金时对冲相关风险的问题，她认为“互换通”能提供提供有效管理利率风险的工具，帮助投资者管理相关风险。

　　她指出，中国香港具备在国际间推出风险管理产品的先天优势，有信心“互换通”将受到投资者欢迎，未来亦会做好“互换通”的准备工作，争取在年底前落地，又指债券通自开通以来，均受到业界的广泛认同，投资者亦有积极参与。

港交所(00388)行政总裁欧冠升与内地官员在线进行互换通之框架协议签约仪式（网上截图）

6个月后启动“互换通”

　　金管局指，两地相关基础设施机构将积极推进相关准备工作，以期6个月后启动“互换通”。
　
　　金管局总裁余伟文表示，乐见两地金融合作扩展到衍生品领域。“互换通”将与债券通产生良好的协同效应，方便持有内地债券的国际投资者管理利率风险。“互换通”将进一步提升内地金融市场对外开放的深度及广度，也会为中国香港金融机构创造更大机遇，提升中国香港作为国际风险管理中心的地位。

　　助理总裁陈维民指出，“互换通”是突破性发展，虽然起初只限于利率互换，但把握早期做好成绩，透过利率互换功能增加市场信心，将有利下一步引入更多风险管理产品，以满足市场更长期利率风险管理需求。同时认为，做好风险管理将有助降低金融市场波动性，令投资者更有效地持有债券，有利债市长远健康发展，只要优先把投资过程的细节处理好，有信心未来“互换通”可以做大做强。

　　（撰文：经济通采访组）