英伦银行紧急出手救市，宣布自昨日(28日)起至下月中无限量按需要购买英国国债，暂每日最多50亿英镑，总规模650亿英镑，刺激英镑兑美元反弹。连日受英镑急跌拖累下挫的两间英资银行汇控(00005)及渣打(02888)今日(29日)都显著反弹，但分析指英镑恐只是暂时反弹，有大行亦看淡英镑，其中野村料其年底前跌至0.975，另英国拟于11月23日才全面披露上周提出的减税计划亦带来不明朗，不过料英伦银行买债暂可支撑英镑，现时博反弹应买汇控还是渣打呢？

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每日最多买50亿英镑国债 英镑重上1.08惟恐只暂反弹

　　英伦银行公布，自昨日起至10月14日无限量按需要购买距离到期日至少有20年的英国国债，最初每日购买的额度最多达50亿英镑，并将根据市场情况检讨，首次操作在昨日当地时间3时半至4时进行(本港昨晚10时半至11时)，其后每次操作将在下午2时15分至45分(本港晚上9时15分至45分)。不过，首日只买入10.25亿英镑债券，低于50亿英镑的操作上限，英伦银行指，原收到25.88亿英镑的要约，但最终不分配部分要约。另英伦银行又推迟原定下周开始出售8300亿英镑国债的计划。

　　英镑兑美元应声反弹，盘中最高见1.0915美元，尾盘上升1.43%至1.0882，英国债价亦全线回升，债息回落。美汇指数则自20年高位回落，下跌1.21%，报112.73。英伦银行买债期间或有望短线支撑汇控及渣打股价，但有分析指，英镑反弹只是暂时，因为英国仍要面临高通胀及能源危机，估计未来数个月美元会继续强势，亦有指市场担忧英债危机蔓延至全球其他地区，英伦银行干预市场虽有助稳定市场信心，但英国仍需加息抑制通胀，带来经济衰退的忧虑。

英拟11月23日全面披露减税计划 IMF吁英改变政策

　　另方面，令英镑急跌元凶之一的英国大规模减税方案有新进展。英国财政大臣科沃滕与银行高层包括摩通、花旗、摩根士丹利、渣打等开会。他打算在11月23日全面披露计划，据报银行高层表示，如果在披露计划前8星期不与外界进行充分沟通，可能引发市场进一步动荡，定期向市场通报最新情况有助稳定局势。

　　另路透社昨报道，国际货币基金会(IMF)呼吁英方改变其新的经济政策，指多个国家包括英国正面对高通胀压力，不应在此时推出庞大及无目标的财政方案，且减税将可能加剧社会不平等，科沃滕11月23日公布新的财政预算案，是个让英国政府重新评估减税方案的机会。

野村：料英镑年底前跌至0.975 汇证：英镑恐持久疲弱

　　此外，近日有大行唱淡英镑，野村证券策略师Jordan Rochester认为，由于英国正处于基本的国际收支危机之中，预计英镑的抛售将持续下去，年底前英镑兑美元跌破平价的概率高达80%。英镑疲软是因英国的国际收支出现了巨额赤字，如果英镑要保持稳定或升值，英国必须吸引外国投资者的资本流入，惟英镑下跌表明，在全球市场环境困难以及人们担心英国政府将难以为其减税和能源价格上限提供资金之际，这些资金流动正在枯竭。另外，经济学家预计英伦银行将在11月甚至更早果断大幅加息，以支持英镑，但Rochester表示，英伦银行与英镑的去向几乎没有关系，料英镑兑美元年底前跌至0.9750。

　　汇证则表示，近期英镑汇价急跌，显示市场对英国面临更广泛的赤字和更大的债务负担，或需外资流入进行融资的忧虑，这可能令英镑需要进一步调整。预测英国在相对债务方面未来一年动态将恶化，而英国若进行外汇干预是否有效令人怀疑，与外汇市场交易量相比，英伦银行125亿美元的储备规模微不足道。英伦银行今年4月的外汇交易量调查就显示，英镑兑美元交易量4320亿美元。总之短期英国即使作外汇干预，亦无助改变结构性失衡，而激进加息代价是衰退比目前预测的要严重得多，结果可能是英镑更持久的疲弱。

花旗指汇控承受英镑贬值风险大过渣打 美银降目标价至67元

　　另花旗近日发表报告指，英镑兑美元贬值，汇控承受风险大过渣打，估计外汇风险对汇控普通股权一级资本充足比率影响约15基点，另外较高债券收益率则影响另外一级资本充足比率约50基点，而渣打损益表受外汇影响近乎静止。汇控早在2021年报披露，欧元及英镑兑美元每贬值5%，将减少股本30亿美元或1.7%，以2021年欧元损益表看，外汇贬值5%，对汇控收入影响约10亿元，税前盈利影响约1亿美元或0.5%，若英国业务盈利更佳，损益表受影响更大，单是今年第三季，英镑兑美元已贬值13%，估计对资本影响约15点子。

　　花旗又指，以2021年计，欧元区占汇控总贷款账簿约38%，单是英国便占25%；欧元区占收入40%，占税前盈利24%。至于渣打，欧元及美洲区占总贷款账簿约21%，当中以美元为主；欧元及美洲各占收入13%，占税前盈利17%。花旗维持汇控“买入”评级及目标价66.3元。另渣打在2021财年年度报告中披露，集团有为外汇进行对冲以减少其受到汇率波动影响，而对英镑的结构性敞口相对有限，维持渣打“中性”评级及目标价70元。

　　美银证券则指，英镑急跌对汇控的资本造成影响，将其今年第三季普通股权一级资本预测降至13.3%，惟随着该行最近对净利息收入预测的更新，上调其2023至2024年的每股盈利预测0.01至0.03美元，而现时汇控的股息率达10%，目标价由72.28元降至67元，重申“买入”评级。

林家亨：英伦银行买债可支撑英镑 汇控跌幅大于英镑料可反弹

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，英伦银行临时无限量买债可说是无奈之举，新任首相宣布了大型减税计划，所涉总金额达2000亿英镑，庞大支出是否对英国经济及国债有很大刺激令人怀疑，无限量买债目的为顶住近几日英镑急挫，否则英镑继续下跌，很多持有英国资产的公司可能被迫沽售，令英国金融危机加大。暂时汇控的汇兑减值只关系英国或欧元区收益，其大部分盈利来源于亚洲尤其中国香港，而英伦银行无限量买债应可令英镑有支持，汇兑减值压力应可纾缓，加上股价由48元跌至41元已跌了17%，近期英镑也只累跌约10%，股价料可反弹。

　　汇控半日升2.5%收报41元，最多升4.25%至41.7元；渣打则升2.12%报48.15元，最多升3.5%至48.8元。另恒生(00011)升0.68%报119元，中银香港(02388)升0.38%报26.35元，东亚(00023)升0.43%报9.39元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）