电动车买气畅旺，锂成了最炙手可热的原材料之一，近来锂价创历史新高，有券商看好未来锂价走势，另有大行指中资原材料股中首选赣锋锂业(01772)及天齐锂业(09696)，不过近日两股股价如大市般弱过药煲，可能因忧虑钠离子电池未来会取代锂电池，加上赣锋H股遭三星甩卖式抛售，以及内地锂电池生产商中创新航(03931)招股反应欠佳，两股今日(29日)再急跌逾4%，股价极为低残，可以低吸博反弹吗？哪只会较佳？

(天齐锂业网页截图)

电池级碳酸锂均价逾50万人币 澳洲锂矿拍卖价创新高

　　上海钢联上周五(23日)发布数据显示，电池级碳酸锂均价上涨0.15万元人民币/吨至51.15万元人民币/吨，续创历史新高。华西证券认为，碳酸锂供给最为宽松的阶段已经过去，即将进入第四季，中国青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有旺季赶工意愿，需求可能加速释放，预计中国锂盐供需结构将进一步紧张，锂盐价格有望维持目前上涨态势，且不排除第四季和明年第一季的旺季备货期出现锂盐价格再创新高的可能性。

　　另据报澳洲皮尔巴拉矿业早前举行了年内第六次锂辉石精矿拍卖，最终成交价为离岸价每吨6988美元创新高，较8月2日成交价涨10%。若按每吨90美元的运费测算，电池级碳酸锂成本约每吨51.3万元人民币。中金则表示，国内电动车8月销量达66.6万辆，按年增长107%，按月增长12%，下游需求景气度的提升有望逐步传导至上游环节，加速正极材料厂的库存消耗，考虑到供给端增量相对有限，有望驱动锂价延续上行趋势。

大摩料天齐赣锋等受惠原材料需求回升　富瑞料锂价突破55万人币

　　此外，大摩早前发表报告，预计下半年原材料基础设施需求将会回升，并延续至2023年，惟这应该在一定程度上被房地产持续疲软的需求、内地“清零”防疫政策等因素所抵销，惟随着今年第四季基建工程项目展开，加上新冠防疫政策或进一步放宽，料需求将于明年次季开始恢复起来。在中资原材料股中，首选天齐锂业、赣锋锂业、中铝(02600)及中建材(03323)，其中予赣锋目标价100元，天齐目标价107.9元，均予“增持”评级。

　　富瑞则指，预期锂供应将于2025年达到供需平衡，当中70%以上的新产能将来自新设施建设，存在较高不确定性，不过锂价在未来6个月前景具支持，随着需求进入旺季，预计每吨锂价将突破55万元人民币，预期锂业股至年底前仍有入市机会。另考虑到电动汽车前景更强劲，分别上调2023至25年需求预测14%、10%及6%，并将供应预测上调8%、17%及27%，以反映中国生产积极扩张及回收利用加快。富瑞予赣锋“买入”评级，但分别下调2022至24年每股盈利预测28%、31%及28%，目标价由119元降至91元。

钠离子电池或可取代锂电池 赣锋H股遭三星甩卖式抛售

　　另方面，昨日(28日)沪深锂电股闪崩，其中千亿市值锂电正极材料龙头华友钴业(沪：603799)重挫，股价午后跌停，创三年半低。内媒引述分析人士表示，从电池技术的迭代来看，中国磷酸铁锂路线近年来快速放量，海外磷酸铁锂有望在专利壁垒打破后迎来巨大增量空间。此外，钠离子电池的成本优势也逐渐被认可，而宁德时代去年推出了钠离子电池，日前在互动平台上重申公司目标，表示正致力推进钠离子电池在2023年实现产业化。

　　此外，三星近日甩卖式抛售赣锋锂业H股。港交所股权披露文件显示，三星SDI于9月22日以每股平均价60.72元在场外减持赣锋1662.19万股H股，H股持股比例由8.23%降至4.11%。不过，据《第一财经》引述公司工作人员回应指，不清楚对方减持原因，但对公司暂时没甚么影响，按照目前行业景气度来看，公司明年业绩会更好。赣锋锂业昨日还发公告称，与宜春市政府签署战略合作框架协议，在宜春经济技术开发区投资建设年产30GWh新型锂电讯生产基地、7000吨金属锂项目等。

　　另内地锂电池生产商中创新航昨日截止招股，虽据报国际配售已获足额认购，但综合券商数据显示，其孖展出现“抽飞”情况，仅录4750万元。消息指，公司最终计划以招股价下限38元定价，其招股价范围介乎38元至51元，预期集资逾101亿元。

林家亨：赣锋盈利能力正下降　天齐获智利锂矿带挈盈利大增

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，整个锂电池板块需求不断上升，只看供应商怎样供应，以及在原材料价格上升时供应商有否早作准备，如没早作准备，价格上升时生意反会愈来愈少，而赣锋锂业上年业绩非常理想，因原材料价格暴升，股价亦随之上升。踏入今年锂价横行一段时间后偶然微跌，但赣锋今年股价起码跌了一半，可见其在应对锂价继续上升时业务盈利能力正下降。

　　林家亨又指，因赣锋直接投资锂矿，而天齐公司资产及盈利主要来源于智利一个锂矿，而该锂矿非由其直接拥有，是在加拿大上市，天齐2018年用很大金额买了该锂矿棹益，之后股价下跌近一年，近年才慢慢爬升，主要由于锂价上升，这一大资产也水涨船高，带挈天齐盈利能力大增，而其获得的现金流主要来自那上市公司派高息。但须留意，天齐虽拥那智利锂矿巨大权益，但没行政权，包括不能要其多开或少开矿，或将矿卖给天齐，因智利及加拿大政府早已要求天齐签协议书承诺不得干预其行政。

　　值得一提，天齐锂业近日公布，在上周五(23日)斥约1.99亿元人民币回购约178.0366万股A股，惟H股仍持续下跌，今日再跌4.8%收报71.85元，连跌3日，累跌9.62%，创上市新低，赣锋锂业则跌4.28%报52.5元，连跌两日，累跌9.72%。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）