虽然内地7月新能源车销售表现不差，但近期受困市场竞争加剧，加上欧盟对内地新能源车加征关税未见转圜余地，新能源车股股价持续低迷，其中小鹏汽车(09868)昨日(13日)更低见25.5元，今日(14日)才因公司公布已于上月底开始量产Mona，完成收购滴滴智能车业务SOP首次交付，股价一度反弹4%，但其后升幅收窄至不足2%。大摩近日下调小鹏及比亚迪(01211)目标价，指保护主义冒起及竞争加剧影响行业表现。新能源车股是否全都不宜沾手？

（小鹏汽车网页截图）

小鹏上月底开始量产Mona 收购滴滴智能车业务SOP交付已发生

　　小鹏汽车公布，公司已于7月30日开始量产车辆Mona以向普通客户销售和交付，因此收购滴滴智能汽车开发业务资产SOP里程碑已达成。自8月1日起，智能纯电掀背轿跑小鹏MONA M03的首批展车已陆续抵达全国的小鹏汽车展厅。相应地，SOP交付已于8月13日进行。根据股份购买协议，公司已向滴滴发行约463.6万股A类普通股作为SOP对价股份，占扩大后股本约0.24%，令滴滴持股由3.07%升至3.31%。

　　小鹏汽车与滴滴出行的合作始于2023年8月，当时小鹏宣布将通过发行A类普通股的方式，收购滴滴的智能汽车开发业务资产，并计划携手推出MONA系列车型，共同进军紧凑型车市场。根据双方合作协议，小鹏汽车承诺向滴滴出行分阶段交付总计高达36万辆的新品牌车辆。若业绩目标得以实现，小鹏将额外向滴滴增发最多9113万股A类普通股，届时滴滴的持股比例将进一步提升至约5%。

　　小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏对合作前景充满信心，他曾公开表示，MONA系列新车的年销量“保守预期”为10万辆。小鹏汽车还透露，若合作车型销量达到预期，将实施进一步的股权激励计划，以激励团队持续推动业务增长与创新。

内地7月新能源乘用车零售同比增37% 渗透率首次超过50%

　　值得一提，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会近日发布数据，2024年7月全国乘用车市场零售汽车172万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%，其中7月常规燃油乘用车零售汽车84万辆，同比下降26%，环比下降7%，7月新能源乘用车市场零售汽车87.8万辆，同比增长36.9%，环比增2.8%。7月新能源乘用车月度销量首超过燃油乘用车，单月零售渗透率首次超过50%，达到51.1%，同比提升15个百分点。

　　中汽协数据则显示，7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。新能源汽车方面，7月份产销分别完成98.4万辆和99.1万辆，同比分别增长22.3%和27%，新能源汽车新车销量达总销量的43.8%。

商务部：中方已向世贸起诉欧盟电动车临时反补贴措施

　　另方面，据商务部网站近日发布消息，为维护电动汽车产业发展权益和全球绿色转型合作，上周五(9日)中国将欧盟电动汽车临时反补贴措施诉诸世界贸易组织争端解决机制。商务部新闻发言人就此表示，欧盟初裁中的认定缺乏事实和法律基础，严重违反世贸组织规则，损害全球应对气候变化合作大局。中方敦促欧盟立即纠正错误做法，共同维护中欧经贸合作和电动汽车产业链供应链稳定。

　　据过往报道，欧委会今年6月发布关于对华电动汽车反补贴调查的初裁披露，裁定由7月5日起对进口自中国的电动汽车征收临时反补贴税。中方多次对此表达强烈不满及坚决反对。被征收高额关税的车企如上汽集团已要求欧委会举行听证会，并提交抗辩意见，预计欧委会将于11月2日做出最终裁定。

大摩：保护主义冒起竞争加剧影响行业 降小鹏比亚迪目标价

　　大摩近日发表研报指，全球电动车采用率下降及保护主义冒起，已严重影响内地电动车行业年初至今的表现。即使上半年内地乘用车数量按年升6%，由于竞争加剧，主要原始设备制造商(OEMs)未能达成销售目标。在资金流向不利的情况下，此产业亦经历了更长的降级周期。尽管前景看起来低迷，但在定价调节及订单走势具韧性的情况下，出现少许希望，维持全年电动车交付量目预测1070万辆不变，相当于按年升20%。

　　大摩将小鹏今明两年交付量预测分别下调39%及13%，至分别14.1万辆及26.1万辆，将今明两年每股亏损预测分别下调32%及15%，目标价由71元降至45.6元，维持“增持”评级。另将比亚迪今明两年交付量预测分别上调3%及1%，至分别370万辆及410万辆，将今明两年盈利预测分别上调6%及4%，目标价由225元降至209元，维持“与大市同步”评级。

熊丽萍：受困竞争加剧及加征关税消息 新能源车股只宜拣比亚迪

　　资深财经分析师熊丽萍于今日《开市Good Morning》节目指，近期见新能源车企在减价方面有些收敛，对“汽车新势力”帮助应会较明显，但要视乎各自的竞争能力及技术包括自动驾驶的进展，始终市场竞争加剧，此前连小米(01810)也加入，有很多新能源车厂都已倒闭。虽然香港上市那几家应不用担心会倒闭，但恐业绩不济，股价未必升得起。至于海外市场对内地新能源车加征关税的政策，欧盟指仍在调查中，内地就向世贸提出申诉，双方看来都暂时拖延，看往后还有否商讨空间，故近来也见相关消息淡化，但问题始终未解决，可能会影响新能源车股表现。

　　熊丽萍又指，在“汽车新势力”中，本来理想汽车(02015)股价表现不错，所推出新车市场反应及公司业绩都明显逐步改善，但股价其后一直下滑，现价相信下跌空间已有限，若有货可耐心持有，惟升至80元以上宜减持。小鹏则每逢有些利好消息股价都可弹一弹，但同样不是买入的对象。若想买新能源车股，只宜拣龙头比亚迪。

　　小鹏今日升1.73%收报26.5元，最多升4.03%至27.1元，成交2.42亿元。其他新能源车股表现各异，比亚迪跌0.28%报212.4元，理想汽车跌1.33%报74.45元，蔚来(09866)升1.18%报30.05元，零跑(09863)无升跌报22.4元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）