美国司法部升级对芯片巨头英伟达(Nvidia)的反垄断调查，向该芯片商及其他公司发送传票。隔晚英伟达股价急跌9.5%，自上周三(8月28日)发布财报以来已累跌14%，大摩指这种表现预示半导体产业周期即将见顶。港股芯片股今早(4日)亦受累下挫，其中中芯国际(00981)及华虹半导体(01347)最多跌逾3%，分别低见15.88元及16.18元。值得一提，据彭博最近报道，荷兰政府将限制光刻机巨头艾司摩尔(ASML)对中国出口维修机器，此举将打击中国研发世界级芯片的努力，芯片股是否暂不宜沾手，抑或仍可趁低吸纳博反弹？

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英伟达收到美国司法部反垄断调查传票 大摩：半导体周期即将见顶

　　美国司法部升级对英伟达的反垄断调查，向该芯片商及其他公司发送传票。据知情人士透露，此前已向企业发放了调查问卷的司法部现在发出了具有法律约束力的要求，而接收对象必须向其提供信息，此举意味美国政府的调查向正式起诉又迈进一步。反垄断机构担心英伟达正在提高客户转向其他供应商的难度并惩罚那些不只使用其人工智能(AI)芯片的买家。媒体曾于6月报道过此项调查。调查人员也在联系其他科技公司以搜集信息。英伟达隔晚大跌9.5%，市值蒸发近2790亿美元，盘后交易进一步下挫近2%。

　　值得留意，英伟达上周四(29日)公布了表现亮眼的第二季财报，营收300亿美元，按年升122%。但预计第三季营收年增80%至 325亿美元，低于最高预估值379亿美元。财报发布后，英伟达股价一度跌逾7%。摩根士丹利股票分析师及其团队发布报告指，这种市场表现预示着半导体产业已经进入后期周期，即将见顶。半导体产业每两年左右达到一次供需平衡，对于下一阶段交易来说，关键点在于AI需求是否会在2025至2026年之前提前释放。

传荷兰拟限制ASML对华出口维修机器 中国警告日本若加大限制将遭反击

　　另方面，荷兰政府据报将限制光刻机巨头艾司摩尔(ASML)在中国维修机器，部分半导体设备可能最快明年就无法使用，此举将打击中国研发世界级芯片的努力，并会冲击ASML的销售。据彭博引述知情人士透露，ASML在中国提供服务及备用零件的某些许可今年底到期时，荷兰政府可能不会续发许可。这项决定预料涵盖ASML最顶级的深紫外光微影设备(DUV)。报道指，荷兰当局在美国施压下做出这个决定。拜登政府的一名资深官员称，如果盟国不愿配合支持美国对中国的管制，美方可能对盟国实施某些单边措施，包括外国直接产品规定(FDPR)。依据FDPR，即使外国产品只采用极少的美国技术，美国官员仍可控制产品流向。

　　荷兰、日本、韩国是美国之外的半导体设备生产大国。据彭博引述知情人士报道，中国官员警告日本，如果日方进一步限制向中国公司出售芯片制造设备和提供相关服务，中方将对日本实施严厉的经济反击，例如对汽车生产必不可少的关键矿物进行断供。不过，知情人士指，美国拜登政府相信美方可以缓解日方的担忧，并在今年底前与日本达成协议，确保日本关键矿物供应充足。

中芯料第三季毛利率按季大升 获多家券商上调目标价

　　值得一提，中芯国际及华虹半导体早前已公布业绩，其中中芯次季盈利按年跌59%至1.65亿美元，收入增22%至19亿美元；毛利率为13.9%，较去年同期跌6.4百分点。不过，中芯料第三季毛利率按季大升，介乎18%至20%，管理层又指，12吋晶圆产能供不应求，价格向好，料到年底每月产能增加6万片。中芯绩后获多家券商上调目标价，其中建银国际指，中芯第二季表现较指引及市场预期优胜，而公司对第三季经营前景较乐观，反映国内需求提升的同时供应仍紧张，维持“跑赢大市”评级，目标价由22.5元升至23元。中信里昂指，中芯于中国市场拥独特地位，集团受惠消费性电子行业复苏、补货需求以及国产替代品的机遇，目标价由18.6元升至20.9元，维持“跑赢大市”。

　　至于华虹半导体，其第二季盈利按年跌91.5%至667.3万美元，销售收入跌24.2%至4.79亿美元；毛利率由去年同期的27.7%，下跌17.2个百分点至10.5%。预期第三季销售收入约在5亿至5.2亿美元之间，毛利率约在10%至12%之间。

叶尚志：经济前景不明朗兼受外国制裁 中芯15元以下才可博反弹

　　第一上海首席策略师叶尚志表示，芯片股暂未宜捞底。现时环球经济前景不明朗，半导体也属消费电子行业，需求受宏观经济影响。再者，内地芯片企业受外国制裁，将令他们要花更长时间才可研发出高端芯片，没能力制造高端芯片就难以提升毛利率。不过，若股价进一步下跌，或可博反弹，其中中芯第三季毛利率是否如管理层所料可大幅回升仍要观察，但公司的中低端芯片有其基本需求，可于15元以下买入，或可弹至17元。至于华虹半导体，其业绩表现比中芯更差，在上述利淡因素未见改善情况下，博反弹宁选中芯。

　　芯片股今早普遍下跌，中芯跌1.71%收报16.1元，华虹半导体跌2.15%报16.38元，ASMPT(00522)跌4.65%报85.1元，宏光半导体(06908)跌1.3%报0.38元，上海复旦(01385)跌1.85%报10.6元，晶门半导体(02878)跌2.9%报0.335元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）