市传中银香港(02388)、恒生(00011)及渣打(02888)相继恢复按揭现金回赠，而汇丰虽然未有重启现金回赠，但已重新推出预先批核服务，消息令一众地产股今日(5日)造好，新地(00016)、恒地(00012)及新世界(00017)等都升约2%。虽然本港楼价持续下跌，但瑞银指随着美国快将减息，香港最快年底跟减最优惠利率(P)，料明年楼价走势平稳，大摩更料楼价明年回升5%，部分地产股或可再部署吸纳。

（新鸿基地产网页截图）

恒生渣打中银重推按揭现金回赠 汇丰重推预先批核服务

　　据本地传媒引述消息指，恒生银行日内推出现金回赠，回赠额度介乎0.1至0.2%，主要针对400万元以上的按保客人，以及目标客群之一，即有稳定出粮记录人士。另外，渣打上月已重启现金回赠，按揭额度600万以上可享有0.1至0.2%的回赠。报道又指，汇丰虽然未有重启现金回赠，但亦已重新推出预先批核服务，即准买家入市前已可向该行申请按揭，待购买物业及正式签约后，银行便可直接批出按揭贷款。

　　另此前有报道指，中银香港近日重启现金回赠优惠，所有新买楼，包括一手现楼、楼花及按保，不论按揭贷款金额多少，均予0.1至0.25%回赠；倘贷款金额达1000万元以上，最高可享0.25%回赠。

中原：楼市陷沙士后最长跌浪 新界四成屋苑呎价不足万元

　　不过，发展商频频劈价卖楼，令二手楼价跌势加剧。中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁陈永杰表示，本港楼价已连跌两年，今年以来再跌近5%，创2003年非典后楼市最长跌浪。目前全港138个主要大型屋苑，已有近两成屋苑呎价跌穿1万元水平。其中新界有四成屋苑呎价不足1万元，当中荃湾荃威花园最新呎价仅7367元，成为全港呎价最低蓝筹屋苑。而随着美国9月开始减息，预料第四季楼市可否极泰来，楼价止跌回升，甚至追回今年失地，即全年楼价有机会“打平”。

　　政府今年2月底宣布全面撤辣，市场一度转旺，惟大批购买力被消化后，楼市无以为继。踏入9月，市场憧憬减息，惟发展商续劈价清货，近日接连有市区新盘减价促销，减幅高见四成，令二手楼价面临更大下调压力。中原城市领先指数CCL上周报138.17点，按周跌0.32%，已连跌4周，累跌逾2%，创近8年新低。目前楼市已由2021年历史高位191.34点累跌近28%。而近年租金逆市向上，某程度上亦反映部分市民对后市缺乏信心，宁愿租楼也暂缓入市。

瑞银料香港最快年底减P 明年楼价走势平稳

　　瑞银投资银行大中华研究部总监连沛堃指，市场预期美国未来一年减息200点子，该行料最快今年底或明年初香港才会跟减最优惠利率(P)。虽然基于租金水平，该行对楼市不太悲观，惟本港失业率有恶化趋势，料明年楼价属平稳走势。

　　基于市场因素，本地地产股估值模型由每股资产净值转移至派息水平。连沛堃指，针对本地地产股股价水平，要留意杠杆、现金流之外，亦要关注股票流通量、短债比例，如大股东持股较多的公司较少机会减少派息。

大摩：料港楼价受惠减息明年回升5% 偏好新地领展九置

　　摩根士丹利发表最新研报指，香港会受惠于美国息口降低及内地经济较高增长。就算缺乏内地增长，美国减息亦会利好现时处于估值新低，但亦提供到稳定及高股息率的本地地产股。料今年本港楼价跌8%，但受惠于美国减息，料明年可回升5%。

　　据大摩估算，香港银行同业拆息(HIBOR)每跌100点子，会平均推升本地地产股5%盈利。该行偏好盈利前景稳定及于减息后潜在给予较高派息的新地、领展(00823)、九仓置业(01997)，分别予目标价104元、41元及28元，均予“增持”评级。此外，恒地及嘉里建设(00683)亦会受惠，惟新世界、恒隆地产(00101)、希慎(00014)则看法谨慎，由于基本面续面对挑战，就算减息，明年派息仍存风险。

花旗：地产股受惠租金弹性及减息预期 首选恒地太地领展

　　花旗表示，对本港地产商旗下租金收入具一定弹性持正面看法，预期美联储局9月议息会议将会降息，市场已收到正面回馈，因为租金比预期更有弹性可支持现金流入；第二是本港每个周末前往深圳或深圳北行稳定在约55万人次(8月31日至9月1日暑假后按周跌12%)；第三零售额整体降幅收窄，特别是非必需品零售额，同时奢侈品零售整合仍在持续；第四是随着房屋租金上涨，负利差收窄(目前收益率为3.3至3.4%)。

　　花旗美国经济学家预计美国9月及11月降息50个基点，料对本港地产业属好兆头，尽管行业问题仍会长期存在，但仍有数家公司捍卫稳定的股息和进行若干回购，行业首选股为恒地、太古地产(01972)及领展。

李伟杰：银行重推按揭现金回赠消息正面 信置可吼惟房托更值博

　　华盛证券财富管理部董事李伟杰指，银行重推按揭现金回赠优惠属正面消息，对楼市应会有些帮助，但最重要仍要看市民买楼意欲及能力。楼市主要受供应、需求及利率影响，其中利率方面，预期美国本月开始减息，香港最快年底减P，今年下半年及明年楼价确有机会喘稳，但仍要审慎看待，始终金融市场表现未见明显好转，在缺乏财富效应下，买楼意欲恐难提升，加上若经济仍然受压，楼市也难复苏，而港府为招揽外地人才而推出的“高才通计划”能否同时为楼市带来帮助仍有待观察。

　　至于可否开始部署地产股？李伟杰指，美国9月18日才公布议息结果，加上仍有地产股未公布业绩，不需急于入市，其中新地于今日收市后放榜，可留意其拨备减值及债务情况。若想买地产股暂可留意信置(00083)，公司不见有很大债务问题，资金充裕，应可捱过行业逆境，近期股价主要于8至8.5元上落，回至近8元可买入，开始减息后料可上望9元。不过，收租股尤其领展等REITs(房托基金)比地产股更值得吸纳，减息有助其减少利息支出，且它们的股息率也较高。

　　地产股今日普遍造好，其中嘉里建设(00683)及领展都升逾3%，其他大多升约2%，惟恒隆地产(00101)股价偏软。

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）