欧洲议会贸易委员会主席朗格日前向媒体透露，欧盟与中国即将就电动车关税达成协议，令新能源车股昨日(25日)普遍上升，惟继后有欧盟官员否认短期内会达成任何解决方案，部分车股今早(26日)回吐，其中蔚来(09866)遭高盛降评级及目标价，跌逾4%，昨日升幅差不多完全蒸发，比亚迪(01211)则跌至约254元，见近两个月低位。近期车股不见太多催化剂，惟乘联分会指车市仍延续10月以来较高景气度，料11月乘用车零售按年增逾15%，另商务部表示会提前谋划明年汽车以旧换新接续政策，车股或可趁近期随大市调整吸纳。

（蔚来官网截图）

欧盟官员否认短期内就电动车关税替代方案达协议

　　欧洲议会贸易委员会主席朗格上周五(22日)向德国媒体透露，欧盟与中国之间即将就电动汽车关税达成协议。不过，路透转述欧盟官员周一(25日)表示，欧盟和中国官员正讨论关税的替代方案，包括设定此类汽车在欧洲销售的最低价格，但短期内不会达成任何解决方案。该欧盟官员指，朗格的说法是不正确的，尽管中欧会谈确在继续，但仍有一些阻碍双方达成协议的障碍。报道还指，欧盟上月投票决定上调中国产电动汽车的关税，最高达45.3%，此举造成欧洲内部出现分歧，部分在中国市场有业务来往的国家恐关税决定招致北京反制。

　　另外，彭博亦据知情人士透露，欧盟与中国最近几周就达成全面协议以取代电动汽车关税进行的谈判进展有限。

蔚来李斌称目标2026年实现盈利 惟遭高盛削目标兼降评级

　　在蔚来成立十周年之际，创始人李斌近日发布内部信，向团队提出“保持初心、专注行动”的新要求，并指在接下来两年是至关重要的两年，持续推出有竞争力的新产品，持续提升运营效率，明年实现销量翻番，2026年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。团队要持续加强自下而上的体系能力建设，聚焦提升基本经营单元的运营效率。

　　不过，高盛发表最新研报指，将蔚来评级从“中性”下调至“卖出”，目标价由38元下调21%至30元。高盛预期蔚来第三品牌萤火虫产量提升缓慢，并且从明年第一季度起可能面临竞争加剧。而且公司为了扩大萤火虫的销路，预期销售和行销费用的增长以及研发费用的上升将拖累运营亏损，阻碍公司在未来3年内实现盈利。而由于蔚来品牌仅推出一款新车型(即售价80万元人民币的ET9)，且管理层要求2025年将车辆毛利率目标定为15%至20%，因此蔚来在30万元人民币以上的高端车型竞争中将处于相对被动位置，预计销量将从2024年预期的20.1万辆增长5%至2025年的21万辆。

乘联分会料11月乘用车零售按年增15.4% 新能源渗透率53.3%

　　据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会微信号消息，11月车市仍延续10月以来的较高景气度，报废更新与置换更新政策效果持续释放，稳定拉动车市；各车企也开始借助双11宣传以及月中广州车展提升消费者关注度，多重有利因素加持，预计11月车市热度进一步提升。初步推算，11月狭义乘用车零售总市场规模约为240.0万辆左右，同比去年增长15.4%，环比上月增长6.1%，当中新能源零售预计可达128.0万，渗透率约53.3%。

　　而调查研究显示，本月中整体车市折扣率约24.1%，按月基本持平，终端优惠及促销政策力度无明显变化。

商务部：提前谋划明年汽车以旧换新接续政策 稳定市场预期

　　另外，商务部消费促进司二级调研员宋英杰日前在2024汽车金融产业峰会上表示，在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1至10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。

　　商务部等多个部门早前发布通知，明确提高汽车报废更新补贴标准，将购买新能源乘用车、燃油乘用车的补贴标准，分别提高至2万元及1.5万元人民币，上调1倍或以上。

何启俊：欧盟或设最低价格代替加税 比亚迪250元理想现价可吸

　　俊贤资产管理投资总监何启俊表示，欧盟与中国就电动车关税可能已有初步解决方案，但始终官方未有公布，仍带来不确定性，若真如此前报道指会设立最低价格机制以代替直接加征关税，对车股会是正面消息，因伤害性会较低，弹性较大，中国车企可出口价钱较高而质素较好的汽车。另方面，虽然内地经济年初至今都不理想，但车市表现仍不错，除继续受惠以旧换新政策外，年底是车企冲刺销量时间，销售表现料不会太差，另内地也有机会扩大以旧换新政策，毕竟特朗普可能会加征对华关税，中央应已留有一手，随时再推出新一轮刺激政策，刺激汽车消费必是政策重点之一。而新能源车股股价已从高位调整不少，当中可拣比亚迪及理想汽车(02015)，因它们的交付量都较有保证，其中比亚迪短线可于250元买入，理想于87元的支持力颇强，可于现价吸纳。

　　部分新能源车股今早逆市下跌，比亚迪半日跌1.08%收报256.8元，蔚来跌4.26%报35.95元，零跑(09863)跌0.18%报28.55元，惟理想汽车升0.06%报87.1元，小鹏(09868)升0.66%报45.45元。至于传统车股，吉利(00175)无升跌报13元，长汽(02333)跌0.79%报12.5元，广汽(02238)跌1.3%报3.03元，东风(00489)跌6.48%报3.75元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）