我这个专栏是2015年开始的，当时美国刚开始加息，但加幅颇温和，三年间只加了2.25厘息。2019年起又再次减息，大约年半时间，刚好又减了2.25厘息（最后一次是2020年3月，当新型冠状病毒大流行时，那次是减息1厘），即是完全抵销了2015年那个加息周期所加的利息。

   因此可以说，在2022年之前，香港都是处于相对低息，又或者超低息的年代。直到2022年3月，美国联储局再一次加息为止，香港的利息才真正上升。到了今年，作为存户，也应该感受到现在真的是高息日子。

   不是吗？现在随随便便做些港元或美元定期，也可以有4至5厘息。我在本栏已经指出过，如果长线有4厘息以上，其实真的可以什么都不做，即是不用冒任何投资风险，吃息过日子便可。而这对于退休人士来说，更加是喜讯呢！

退休资产应分为三份，以作分散投资。(iStock)

   本栏的读者也应该知道，我一向鼓吹三合一的退休理财方案，即是将自己的退休资产分成三份，做胆的应该是年金（可以是政府年金，也可以是商业保险公司提供的年金），两只脚方面，一只可选择收租物业或高息股，另一只则是其他定息工具。

   做胆的年金胜在可靠稳阵，但基本上是绑死的，而且不会升值，只会不断“贬值”，即是所谓食息又食本；至于高息股和投资物业，除了提供股息或租金之外，相对也是灵活的，又可以抗通胀，更重要是有机会升值。

   而第三部分的定息工具，在2022年之前，选择其实不多，因为银行存款几乎零息。稳阵的债券，例如美国的国债，一来入场门槛偏高，二来孳息率也不高，真的很恼人。息率吸引的企业债，例如是内地房地产企业的债券，风险又高到难以承受，实在很无奈。

   幸好过去几年，政府不断推出通胀挂勾债券，以及针对退休人士的银色债券，又或者绿色债券等优质债券，总算令退休人士多点选择，但这些债券的供应仍然有限，未能完全满足退休人士的需要。

   但从去年起，美国的加息周期可以说是非同小可。短短一年半左右，即是由去年3月，直到今年7月，总共加了11次息，最高几次是每次加0.75厘，合共加了5.25厘息。

   虽然过去两次议息会议，联储局都没有再加息，但主席鲍威尔仍然放风，如果通胀目标未能回落至2%水平，不排除会再加息。即是说，这个加息周期仍未到尾声。

   对于退休一族来说，你的三分之一定息资产就不愁没有出路了，因为光是存定期就已经有不俗的回报，但或许你会比较忙，因为可能要经常把钱从一家银行搬去另一家银行，成为“新资金”，才可以持续享受高息。

   如果你不想几个月就搬一次钱，现在买美国的国债，可能是不错的时机呢！详情下次再续。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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