今日是2024年第一次和大家见面，在此首先祝各位退休或准备退休人士身体健康、事事顺利；已退休者，退休储备愈来愈经花；准备退休者，退休储备愈来愈丰厚。

   不过，如果你是部署退休者，而你的资产又集中在香港市场，你的储备可能已经缩水了。不过，如果大家秉持我的“三合一退休方案”，以一胆拖两或三脚的方式安排你的退休储备，情况又未必太坏呢！

   投资市场不会因为我们的个人主观意愿而调整，最佳方法是用一个合适的投资布局去驾驭复杂的市场。重温我的三合一退休方案，做“胆”的是最保守的年金，尤其是政府年金，这部分因为会占你的总资产五成或以上，所以几乎已经封了亏本门。

   至于其中一只“脚”，可能是收息股。大家可能会感到，这部分应该不会太好吧，但其实，去年的情况也不是想象中差，部分以本地市场为主的收息股，或许因为去年年初时息口仍然向上而下跌，但年中之后，息口见顶的预期开始弥漫市场，这些收息股的股价也静悄悄地回升了。

   另外，如果大家的收息股之中，有部分是类似中移动(00941)和中海油(00883)这类超大型高息国企的话，你的收息股组合不但不会缩水，还可能增值了。

   至于第二只脚就是定息工具（第三只脚视乎大家是否有能力买楼收租）。过去10年，由于处于低息周期，所以这方面的选择不多，但随着2022年起美国大手加息，港人也因此而“受惠”（只是定息工具受惠，其他投资工具就⋯⋯），当中包括最简单的定期存款，而由政府或半官方机构发行的债券也愈来愈多，以及愈来愈吸引了。

   远的不说，去年推出的那批银色债券，保证的票面息率加至5厘；后来再推出的那批绿色债券，保证的票面息率也有4.75厘，都是十分吸引兼安全的投资工具呢！

   但苏州过后已经无艇搭了，因为这两批债券已经结束认购，即使该批绿债可以在二手市场买到（上市编号：04273），但到期回报率已经没有4.75厘了，因为债价抢高了。截稿时的报价是102.55，即是要用102.55元才买到值100元的债券，令到实际回报率低于票面息率，大约只有3.9厘。

机管局零售债券的票面息率有4.25厘。（Brendan摄）

   如果大家认为这个还可以，而又有需要，当然可以在二手市场买入。但如果不想的话，最新又有另一个选择呢，那就是由香港机管局发行的一批零售债券。这批债券的票面息率是4.25厘，虽然比去年的银债和绿债都要低，但不要忘记，美国息口见顶回落已经几乎是共识，到真的减息时，我可以肯定，大家连4.25厘的利息都没有呢！

   而这次机管局的零售债券还有不少窝心的设计，下次再和大家分享。下面是这批债券的发行详情，有兴趣者就不要错过了，最后认购日期是1月25日下午2时呢！

机管局零售债券发售详情

目标发行额    50亿元
认购日期     17/1至25/1（下午2时）
发债用途     支持三跑建设
发行日      5/2或以前
年期       2.5年
认购结果公布   1/2
上市日      6/2
上市编号     04701
认购门坎     1万元（每手计）
回报和派息    每季派息一次，票面息率4.25厘
赎回机制     付息日前30至60日内可以要求100%赎回
申请方法     经指定的配售银行或券商认购
分配方法     循环派发，如认购额低于50亿元，每位合资格者可保证获配一手

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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