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非典通胀
陶冬
作者:陶冬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-06-16 19:58:28

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究,尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就1997年亚洲金融风暴及2004年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管,工作地点遍及中国、美国及日本,自1994年起获派驻于香港任职。

  疫情期间低端工人全散伙了,美国一家麦当劳为请到员工,贴出做满六个月送iPhone的招工启事。广东省疫情出现反复,检疫和人流控制措施加强,世界加工厂的广东港口出现货物大量积压。集装箱到岸后需要进行消毒方可再使用,触发全球集装箱短缺,拖慢货柜运输的周转速度,成为船运价格飙升的原因之一。美国去年租车行业遭受重创,今年进入二手车市场的半新车大幅减少,二手车价格狂涨。


  新冠疫情带来了许多意想不到的事情,产业链、运输链每天都上演着正常时候难以想象的情景。这些趣味新闻引出了一个新的经济学概念,非典型通货膨胀。


  在主流经济学教科书里,通货膨胀一般分两类。需求拉动型—需求上涨导致供需短暂失衡,价格上涨来重新平衡;成本推进型—生产成本上扬迫使供应方将通胀压力转嫁给最终消费者。新古典经济学理论还假设,在完全信息的情况下,价格上升会激发更多的供应瞬时出现,将供应和需求调节到新的均衡位置。


  百年一遇的疫情,触发了人类历史上前所未有的大停顿。尽管疫情仍在许多国家肆虐,它对经济冲击的最坏时间应该已经过去。随着美国和中国两大经济体的经济活动趋向正常,全球经济复苏已经展开。经济学家普遍对今年和明年的经济增长势头持乐观态度,笔者也不例外。


  然而,疫情所触发的生产和消费的停顿是极端的,疫情缓和后商业活动和消费活动的反弹也是非常的,如此异乎寻常的起落超乎主流经济学模型的理解范围。新古典主义经济学与当下我们所经历的许多场景并不切合。


  汽车产业链复杂而漫长,从去年中国无法输出零件到今年汽车芯片缺口,供应链问题层出不穷,数千种汽车零件中只要一个断供,整车就无法从组装线上下来。海运业也一样,经历了去年业务的暴跌之后,船运、港口、集装箱甚至通关,都需要时间恢复,海员的隔离、集装箱的消毒延长了周转过程,导致运输费用暴涨。


  在一个生产全球分布的时代,产业链出现任何一处断裂,其影响都是全球性的、深刻的,汽车、芯片、化工品、木材、铜矿石,只是供应链断裂触发价格骤升的名单上的一部分,几乎每一个行业的缺口修复都需要几个月甚至几年的时间,根本不是主流经济学那种瞬时修正模式。


  服务业也是如此。美国比起疫情最差的时候,已经恢复了一千四百万份工作,不过仍有约七百六十万份就业机会仍未恢复。但是低端服务业已经面临招工难的局面,部分餐厅几乎要每个月加薪才能维持最低的服务员数量。失业困局和招人困局并存,并非主流经济学探讨的问题,但确是现实存在。工资通胀,乃万般通胀之母,可以想像未来美国通货膨胀的势头会超出联储的预测。


  漫长复杂的产业链、极端的经济刺激政策、供需两端巨幅波动,正在给我们带来非典型的通货膨胀。各国央行却依照传统经济学理论,开出货币政策药方。


  本文原载于今周刊,为个人观点,并非投资建议或劝诱。

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  • 2021-06-19 23:28:51有新文章了[回 复]
  • 2021-06-19 15:33:250423最近一个交易日市值5.22亿,换手0.01%。

    小破站h股3000多亿市值,换手百分之二点多
    [回 复]
  • 2021-06-19 15:32:59子曰:有教无类。[回 复]
  • 2021-06-19 15:27:08呵呵,别哭,你们神仙们还确机会?我们这些看客只有上吊的分了。

    总觉得这论坛是给某些人看的,不是给俺们老百姓看的。
    2021-06-19 14:56:52

    新浪博客现在没有人看,去年选头条,好像看的人也不多嘛。 我们又不可能去害陶博,对于现在国内新兴的东西作者没接触,了解的没有我们有体会,作者的受众不年轻,不积极,不热切回应,创作热情逐渐消失的。 去年五五购物节要能把科沃斯买了,试用好再看到有股票顺手买了今年还有什么事早就休息了。 当时东想西想,家里打扫东西不少,买它好像不是很必须啊,又要找地方来放……

    [回 复]
  • 2021-06-19 15:25:03今年香港上市时的媒体宣传
    用户规模层面,B站已从Z世代群体拓展至Z+世代人群(1985-2009年出生人群)。在用户数据上,B站2020年四季度月均活跃用户达2.02亿,同比增长55%;其中,移动端月度活跃用户人数达1.87亿,同比增长61%。此外,B站2020年四季度日活用户也同比增长42%,达5400万。
    [回 复]
  • 2021-06-19 15:20:08换了个号这一段能发上来,前一个号提交评论提,权限不够[回 复]
  • 2021-06-19 15:19:14卢 x x借温 铁 军的b 站 号所发视频,现在播放量盖过温,近期每条视频全超百万播放量,弹幕超万

    他的履历也是春 秋写法,最辉煌 中 经 开,没有论文,没有投行聘用,至今还在视频里要提两句和北京 大人物 聊天,听他吹牛有点小意思

    一个过时的学术无成的混 子,在 骗 流量,他都能骗到流量
    [回 复]
  • 2021-06-19 14:56:52新浪博客现在没有人看,去年选头条,好像看的人也不多嘛。

    我们又不可能去害陶博,对于现在国内新兴的东西作者没接触,了解的没有我们有体会,作者的受众不年轻,不积极,不热切回应,创作热情逐渐消失的。

    去年五五购物节要能把科沃斯买了,试用好再看到有股票顺手买了今年还有什么事早就休息了。
    当时东想西想,家里打扫东西不少,买它好像不是很必须啊,又要找地方来放……
    [回 复]
  • 2021-06-19 14:46:00平台不同创作者的影响力也不同,在这里做的视频一期没看过,卢xx夹带私货的视频,都能在b站引流,陶博别提医学,在他的专业创作视频,观众规模不会小。讲实际点广告费用香港置产不难



    去年留言陶博是否考虑去B站,更年轻开放的受众-大量接受过高等教育的年轻观众。

    兼有视频方式,反正今后回归学界就当趁机练一把
    [回 复]
  • 2021-06-19 14:22:00台湾疫情中心今天报告新增127例本土确诊病例,1境外输入病例,新增20例死亡病例。
    猜不到吧,又死了二十,真悲剧啊。
    [回 复]
  • 2021-06-19 13:29:18当然,菜菜还有一个途径可以不经过复星很快拿到疫苗,就是由德国政府出面问药厂买了直接捐赠给台湾,只是德国政府为什么要得罪中国讨好台湾呢?除非,台湾政府愿意放手让台积电去德国建厂。而这样做的后果就是台湾政府把自己下蛋的金鹅分一部分给人,那对台湾长远意味着什么?[回 复]
  • 2021-06-19 13:28:21高端疫苗成了大白象,菜菜浪费纳税人的钱被骂惨事小,做出的疫苗没人要,公司以后还会听政府的吗?[回 复]
  • 2021-06-19 13:27:43这次疫情很可能是埋葬菜菜政权的坟墓。现在az疫苗血栓,死伤惨重,民众害怕不愿意接种。高端三期未出,民众又不愿意做白老鼠。民怨沸腾,菜菜想保面子,让台积电出面买复必泰。只是,我们这边凭什么要帮她巩固政权呢?再熬多一头半个月,到时再给他们疫苗,既挤兑了他们自己的高端,又晾着了日本的az,还趁这机会让台湾民众看清楚了反中不可取,不但饿肚子,还会要了自己的命……[回 复]
  • 2021-06-19 13:09:06MOLAMOLA2292021-06-18 21:57:10还有保险经己人减少等等坏消息
    MOLAMOLA2292021-06-18 21:53:22
    原来平安踩雷华厦幸福,走向破产程序
    [回 复]
  • 2021-06-19 13:05:55小桥老树2021-06-19 12:13:35中国人是真TM D难啊!肉蛋奶不能吃海鲜不能吃,吃就是破坏环境!中国人吃草啃树皮更破坏环境!中国人唯一不破坏环境的方式就是全突突了!

    西北人还不能在西北植树。 外国卫星一旦发觉中国西北有绿色成片出现,会掀网络战,中国人在破坏世界绿色平衡
    [回 复]
  • 2021-06-19 12:46:28美元升,人民币跌,出口企业。。。。[回 复]
  • 2021-06-19 12:35:21老苹果
    2021-06-19 06:13:42
    方向大于时间大于波动率
    绿豆
    2021-06-18 23:28:20

    哈哈哈!!!
    赌博也要讲概率对吧?
    [回 复]
  • 2021-06-19 12:25:16疫情,英国日增确诊重新回到一万,离上次超万差不多过去四个月了,并且90%是印度变异病毒

    路透:Britain reports steep rise in weekly Delta variant cases
    [回 复]
  • 2021-06-19 12:13:35中国人是真TM D难啊!肉蛋奶不能吃海鲜不能吃,吃就是破坏环境!中国人吃草啃树皮更破坏环境!中国人唯一不破坏环境的方式就是全突突了![回 复]
  • 2021-06-19 08:57:36投资悖论。。。。。
    2021-06-19 08:44:40

    是的,是的,你既然知道买百搭翡翠,老力士,可以年年涨价,为什么一直还要买年年降价的股票呢?难道是你吃的太饱了,用不出去?

    2021-06-18 22:52:54

    为什么人家喜欢买百达翡丽劳力士,还不是因为她们年年涨价。买了就降价的东西,没人要。

    [回 复]
  • 2021-06-19 08:44:40是的,是的,你既然知道买百搭翡翠,老力士,可以年年涨价,为什么一直还要买年年降价的股票呢?难道是你吃的太饱了,用不出去?
    2021-06-18 22:52:54

    为什么人家喜欢买百达翡丽劳力士,还不是因为她们年年涨价。买了就降价的东西,没人要。

    [回 复]
  • 2021-06-19 08:29:11青冬除外,论坛有你们几人专业吹,拉,弹,唱才有价值。哈哈哈哈哈哈哈哈
    2021-06-19 08:27:13

    保安刘大锤2021-06-18 14:42:26比 学缠22021-06-18 10:36:54 青冬一姐,牛! 青冬2021-06-18 10:19:47 我的一万股三峡前两天就卖了。 不过,我去年七月2元买的波司登,今天4.6了,买了200万股,算是我这一年最大的投资亮点了。

    2021-06-19 05:41:04

    赞,这几位专业投资者。论坛有您才有价值。

    2021-06-18 22:06:10

    反正那是个垃圾公司,这个公司以前高利率时代卖了不少保险,牛逼哄哄的,现在几十年过去了,该给保户钱了,,,

    2021-06-18 21:00:42

    可能是诱使buy call或者 sell put的散户机构行权,从而出货的,公告没说二级市场直销减持。这样隐蔽性强,对二级市场冲击小

    2021-06-18 20:32:06

    估计是期权牛熊证之类的东西[晕]

    [回 复]
  • 2021-06-19 08:27:13保安刘大锤2021-06-18 14:42:26比
    学缠22021-06-18 10:36:54
    青冬一姐,牛!

    青冬2021-06-18 10:19:47
    我的一万股三峡前两天就卖了。 不过,我去年七月2元买的波司登,今天4.6了,买了200万股,算是我这一年最大的投资亮点了。
    2021-06-19 05:41:04

    赞,这几位专业投资者。论坛有您才有价值。

    2021-06-18 22:06:10

    反正那是个垃圾公司,这个公司以前高利率时代卖了不少保险,牛逼哄哄的,现在几十年过去了,该给保户钱了,,,

    2021-06-18 21:00:42

    可能是诱使buy call或者 sell put的散户机构行权,从而出货的,公告没说二级市场直销减持。这样隐蔽性强,对二级市场冲击小

    2021-06-18 20:32:06

    估计是期权牛熊证之类的东西[晕]

    [回 复]
  • 2021-06-19 08:22:03为啥每次看你们说出这么珍逞的话,我会感觉脸红呢?。。。。。。。。
    2021-06-19 05:41:04

    赞,这几位专业投资者。论坛有您才有价值。

    2021-06-18 22:06:10

    反正那是个垃圾公司,这个公司以前高利率时代卖了不少保险,牛逼哄哄的,现在几十年过去了,该给保户钱了,,,

    2021-06-18 21:00:42

    可能是诱使buy call或者 sell put的散户机构行权,从而出货的,公告没说二级市场直销减持。这样隐蔽性强,对二级市场冲击小

    2021-06-18 20:32:06

    估计是期权牛熊证之类的东西[晕]

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  • 2021-06-19 07:52:36中国人有点钱了,吃得起海鲜等动物蛋白质了,西方人就要保护环境保护海洋了。你们丫的吃得少吗?你们丫的吃海鲜时怎么不说?
    2021-06-19 07:34:24

    最近火爆的“中国人别吃海鲜”,被人挖出是彭定康等反华分子组成的英国组织“中外对话”在操控。详细内容B站搜UP主“赛雷话金”

    [回 复]
  • 2021-06-19 07:34:24最近火爆的“中国人别吃海鲜”,被人挖出是彭定康等反华分子组成的英国组织“中外对话”在操控。详细内容B站搜UP主“赛雷话金”[回 复]
  • 2021-06-19 06:49:30深圳那边疫情紧张了[回 复]
  • 2021-06-19 06:13:42方向大于时间大于波动率
    2021-06-18 23:28:20

    老苹果 2021-06-18 23:20:18 期权的k line没有意义,看新闻看成交量看突破看有没有长k line,够了。没多少钱瞎弄。要知道现在是什么环境。 绿豆 2021-06-18 23:15:29 哈哈哈!!! 期权是不是期初价格(S0),执行价格(K),到期期限(T),无风险利率(r),已经波动率(volatility)有关啊?

    [回 复]
  • 2021-06-19 05:41:04赞,这几位专业投资者。论坛有您才有价值。
    2021-06-18 22:06:10

    反正那是个垃圾公司,这个公司以前高利率时代卖了不少保险,牛逼哄哄的,现在几十年过去了,该给保户钱了,,,

    2021-06-18 21:00:42

    可能是诱使buy call或者 sell put的散户机构行权,从而出货的,公告没说二级市场直销减持。这样隐蔽性强,对二级市场冲击小

    2021-06-18 20:32:06

    估计是期权牛熊证之类的东西[晕]

    [回 复]
  • 2021-06-19 01:40:52千禧一代,全球25位最富有的人
    前三,有两位中国人,第一是脸书小扎
    [回 复]
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