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微盟(02013)是微信平台上的金蛋
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-07-31 10:10:55

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  上次提到,蚂蚁集团是我近年最期待的一只IPO,但估计还要等几个月才可以见到这只蚂蚁上市(这段期间有点被蚁咬的感觉:))!

  本周一(27日),恒指服务公司推出了俗称“港版纳指”的科技股指数,一些从事网络、金融科技、云端技术、电子商贸和数码业务的公司都符合资格。

  具体挑选时,会再考虑该公司是否有利用科技平台营运,研发开支占收入的比例和收入增长等因素。经过筛选后,市值最大的30只股票可以获得纳入。

  再者,恒指服务公司会提供快速纳入机制,只要该科技新股上市首日的收市市值已经是十大市值的科技股,就可以于第10个交易日获得纳入。

  我相信,蚂蚁集团将会是首只透过快速纳入机制成为“港版纳指”成分股的龙头股,因为如果顺利,它上市时的市值已经逾1﹒6万亿元,仅次于阿里巴巴(09988)和腾讯(00700)(恒生科技股十大市值股份和其他成分股见附表)。

  在期待蚂蚁登陆香港之前,如果想“顶下瘾”,不妨在“港版纳指”的成分股中,寻找一些优质股,也许不会输蚀给蚂蚁呢!

  在10大市值的成分股中,几乎所有都是耳熟能详的股票了;所以,我反而将注意力集中于其余20只股票。对我来说,最吸睛的是微盟集团(02013)。

  其实,在今年初的时候,我已经想品评一下这家公司了,奈何每次都有更可评的股票或题材,故此一拖再拖。
 
微盟与腾讯关系密切
 
  微盟的吸引力在于它与腾讯的密切关系。首先,微盟的第二大股东是腾讯,现时持股8﹒08%,仅次于大股东孙涛勇家族的14﹒35%。

  更重要的是,微盟跟腾讯一早已经建立了战略合作关系,因为当腾讯希望将“微信”变现(即是要赚钱)的时候,微盟已经参与,它是微信公众号的首批合作伙伴。

  微信公众号是腾讯放开微信平台与商业机构去发放信息,跟客户沟通,甚至直接做生意的一个平台,这当然是要收费了!

  2017年当腾讯推出微信小程序时,微盟也是首批商业和营销解决方案的提供者之一。

  所谓的小程序,其实就等于我们所谓的App,微盟会协助客户在微信朋友圈登广告,然后透过“精准营销”(如果大家有用Facebook或YouTube就明白什么是精准营销,因为当你经常浏览某一产品或服务的网页,不多久,就会有更多这类广告在你面前出现)。

  随着资讯科技的进步,现在的广告主可以更有效和更针对性地投放他的广告,销售的效果自然更好。

  除了精准营销服务之外,微盟的另一业务是提供SaaS软件,这些软件也是透过微信小程序和微信公众号来提供。所谓SaaS,是Software as a Service的英文简称,即是“软件即服务”的意思,为客户提供商业及营销解决方案。再说得白一点,就是协助广大的中小企向数码化转型。

  无论是SaaS或精准营销,微盟都是透过微信小程序或微信公众号提供,可以说,微盟的成败都取决于腾讯旗下这个最受欢迎的社交平台。

  我自己形容,腾讯最终能够将微信这个社交平台“变现”,也是有赖微盟这类合作伙伴。腾讯透过入股这些公司,就可以用最低的成本,将自己辛苦经营的微信,变成一只可以生金蛋的平台。

  又或者,微盟就是微信平台上的一只金蛋。我相信,腾讯是会抓住不放的;如是的话,微盟相对于其他商业解决方案供应商,会有更大优势。

  回看微盟的经营情况,过去几年也是以高速增长。2015年的营业额只有1﹒1亿元(人民币.下同),但去年已大增至14﹒4亿元,几年间大增逾10倍。它也由2017年首次赚1100万,增至去年的赚7700多万(除息税折旧和摊销前的利润已达1﹒68亿)。
 
毛利率高有安全网
 
  更重要的是,微盟这类公司的毛利十分高(跟腾讯一样),以2009年的业绩为例,营业额14﹒4亿,毛利接近8亿,即毛利率五成半,反映经营风险低,或所谓有安全网,只要有生意,就肯定可以赚钱!

  不过,微盟的股价也升了不少,而且,大部分升幅都是今年3月大跌之后,当时微盟的股价跌至大约4元水平(微盟于2019年1月上市,招股价2﹒8元),但昨日该股收报10﹒68元,短短4个月时间,它的股价从低位反弹倍半,确实厉害。

  以现价的估值水平计,市盈率已经逾百倍,所以,现阶段我不会吸纳,如果还有像今年3月那种大跌,那当然最好,但短期出现的机会又好像不大。我唯有将它列作观察名单,继续留意它的经营表现。

                恒生科技股指数十大成分股
 
       名次        股票名称          比重(%)
                                    
        1    阿里巴巴 (09988-SW)   8﹒53
        2    腾讯   (00700)      8﹒52
        3    美团点评 (03690-W)    8﹒33
        4    小米集团 (01810-W)    8﹒11
        5    舜宇光学 (02382)      8﹒02
        6    中芯国际 (00981)      5﹒96
        7    阿里健康 (00241)      5﹒08
        8    京东集团 (09618-SW)   4﹒84
        9    金碟国际 (00268)      4﹒47
       10    平安好医生(01833)      3﹒98
                                    
       资料来源:恒指服务公司,以7月17日的市值计算
 
                恒生科技股其余成分股名单
                                      
       瑞声科技 (02018)      联想集团  (00992)
       金山软件 (03888)      ASM太平洋(00522)
       阅文集团 (00772)      网易    (09999)
       中兴通讯 (00763)      众安在线  (06060)
       微盟集团 (02013)      比亚迪电子 (00285)
       同程艺龙 (00780)      新东方在线 (01797)
       华虹半导体(01347)      猫眼娱乐  (01896)
       鸿腾六零八八精密科技(06088) 心动公司  (02400)
       恒腾网络 (00136)      丘钛科技  (01478)
       网龙   (00777)      易鑫集团  (02858)
                                      
       资料来源:恒指服务公司

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