中国的全国规模以上工业企业的利润总额于2025年3月份同比回升，挺1-3月份亦稍升而止住1-2月略减之况，而2024年1-12月份的全年则下跌3.3%，其中以高技术和民生等制造多类行业赚利表现普遍理想。中央强化有效内需政策及措施达预期佳效，促社会消费及服务活动等好转，使工业企业增加值加快上升和改善回报，和全国固定资产投资续增，经济保稳中求进发展。此可在相当程度抵销美国“关税战”的压力。

高技术制造业企业每多多赚有良佳启示

　　来自中国国家统计局发布最新资料，全国规模以上工业企业的实现总利润于2025年3月份同比增加2.6%，使1-3月份累达1.5093万亿元亦回升0.2%，扭转1-2月份9109.9亿元而减0.3%的态势，业绩表现反复向好：

　　最重要者为（甲）规模以上的制造业企业于2025年1-3月份实现总利润达1.082万亿元，同比增长7.6%，比1-2月份赚6395.1亿元的4.8%升幅大幅提升2.8个百分点，有颇不少制造业业良佳绩，特别惹人注目的是，(I)属高技术行业的制造业企业回报每多处前列，特别是(i)“专用设备制造业”于1-3月份多赚14.2%，远多于1-2月份5.7%升幅，成为各业赚利增长之第3位。第4位为“通用设备制造业”多赚9.5%，亦比1-2月份的升幅6%高3.5个百分点。难得的是(iii)“电气机械和器材制造业”于一季度多赚7.5%，而1-2月份则利润减少2.4%。“计算机、通讯和其他电子设备制造业”一季度总利润增加3.2%，而1-2月份则少赚9.4%，国民经济提质升级发展，对计算机、通讯等相关产品和服务需求会持续强烈。

农副食品纺织等业多赚幅度提升

　　同样重要的是与民生日用有关的制造业多赚，如(v)农副食品加工业于1-3月份多赚40.3%，比1-2月份的37.8%升幅扩大，成为各业赚利龙头；纺织业多赚7.1%，同样比1-2月份所升的5.7%为高，显居民增加在食与用的消费，该受惠于中央的力促有效内需政策。

　　还有(III)能源和资源行业业绩亦佳：(vii)“电力、热力生产和供应业”的利润总额增长6.1%，而(viii)“有色金属冶炼和压延加工业”增利33.4%，居次位。有若干行业的工业企业少赚者有“石油和天然气开采业”少赚3.1%，乃受比较基础高的影响。(x)“石油煤炭及其他燃料加工业”减亏，和“黑色金属冶炼和压延加工业”亏转盈，亦为相对良性的启示。

收入及营业收入利润率皆提升增长幅度

　　再看（乙）规模以上工业企业的经营资料，亦有改进：（一）营业收入与成本皆加快增长：实现营业收入于2025年1-3月份达32.14万亿元同比增加3.4%，比1-2月份的升幅2.8%高0.6个百分点，即使发生营业成本27.44万亿元同比增加2.6%，但营业收入利润率4.7%，较1-2月份的4.5%要高0.2个百分点。

　　（二）工业企业的资金周转情况为(i)应收账款25.59万亿元同比增加9.9%，平均回收期为21.2天，比上年同期增多0.1天，而今年1-2月份则为22.3天；产成品存货6.55万亿元增长4.2%，产成品存货的周转天数平均达70.9天，比上年同期多4.0天。

　　企业的生产营销和回报渐次回稳向好，使（三）资产负债情况相对理想：资产总值于2025年3月底时达180.23万亿元同比增长5.3%，高于1-2月份所增5%约0.3个百分点；即使负债总计104.02万亿元增5.4%，但所有者权益76.35万亿元增4.6%，比1-2月份之数高0.2个百分点，资产负债比率为57.7%。

中央全面扩大国内需求会强化工业产销

　　要注意，中共中央政治局2024年12月9日会议，对2025年经济发展的政策重要指示为(1)“全方位扩大国内需求”，做法是要大力提振消费、提高投资效益，和(2)“要以科技创新引领新质生产力发展”，要建设现代化产业体系，作为坚持稳中求进、以进促稳的两大法门。以我为主的经济发展策略，最可取之处乃因中国已为世界各国争相争取有重大发展潜力市场，故中国强化本国的市场之“肥水”发展，肯定获益良多，更能以此作为对以美国为主的国际争取更强更大的合法合理的和平发展话语权。中国的工业企业当然大有发展的空间。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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