我在早前的中秋国庆长假期间，整理了今年首三季恒指和国指成分股的表现。

　　值得一提的是，在９月７日时，恒指服务公司调整了该两个指数的成分股，其中国企指数方面，剔出了国药控股（０１０９９）、比亚迪（０１２１１）和中信证券（０６０３０），加入了小米集团（０１８１０）（下称小米）、美团点评（０３６９０）（下称美团）和阿里巴巴（０９９８８）（下称阿里）。

　　至于恒指成分股方面，则剔出信和置业（０００８３）、中国旺旺（００１５１）和中国神华（０１０８８），加入了小米、药明生物（０２２６９）（下称药明）和阿里巴巴（０９９８８）。

　　明显地，这两个指数更换了成分股后，表现马上“脱胎换骨”（如果更早换入这些新贵，两个指数都不是现在的水平了），因为恒指成分股之中，首三季的十大升幅股当中，３只新贵都榜上有名。而且，药明和小米分占首两位，而阿里也占第６位。如果美团也加入的话，第一名应该是它呢！

　　至于国企指数方面，３只新贵同样榜上有名，美团和小米分占首两位，而阿里巴巴则是第四位。

　　不过，令我有点莫名其妙的是，国指成分股中，被剔出的比亚迪，今年以来的业绩和股价都大幅改善。如果计股价升幅，它才是最厉害的一只，因为首三季的股价升逾两倍，我不明白为什么它会被剔出！？

　　前次我已经品评过比亚迪孖宝（除了比亚迪之外，还包括由比亚迪分拆出来的比亚迪电子（００２８５）），今次我想品评一下蓝筹新贵兼首三季升幅最大蓝筹的药明生物。
　
药明是药厂的ＯＥＭ
　
　　对于不太贴市的投资者来说，药明这个名字可能有点陌生，但贴市的投资者应该对这只股票有点认识，但它从事的行业确实既专且精，未必所有人都能明白。

　　我自己形容，药明生物可说是新一代的“药神”！何出此言？原来，它是药厂的药厂，因为，药厂就是它的客户，这些药厂主要从事生物制剂的研发和生产。如果用制造业常用的词汇来解说就更易明，药明就是药厂的代工（ＯＥＭ╱ＯＤＭ，即原厂设备代工或原厂设计代工），但它的研发能力和水平，当然比起工业层面的ＯＥＭ╱ＯＤＭ高很多。

　　一种药物由研发，临床试验到推出市场，没有十年八载也不能成事。但如果药厂把这个研发工序外包给一些专业公司，就可以节省研发开支，以及减少失败时的损失了。

　　药明现时是内地最大的生物制药外判服务提供者，全球排名第四。再者，它的营业额和盈利每年都稳步上升，而刚公布的２０２０年中期业绩也大幅增长六成四，显示它的业务正处于上升周期。

　　说到这里，我要提供另一项资料，其实，药明生物还有个“兄弟”的，这个兄弟叫药明康德（０２３５９），两者都从事药物代工，分别是，前者集中生物制剂的代工，而后者就是其他药品的代工。

　　生物制剂是药品的一种细分，其他就是所谓的化学药。单是生物制剂也涵盖多种产品，例如单抗、重组治疗性蛋白、疫苗、过敏源和基因治疗及组织等等。

　　而单抗和重组治疗性蛋白则是生物制剂的两大分类，约占全球生物制剂市场八成分额。而药明生物正是集中研发这两个分部。更重要是，全球十大畅销药物之中，几乎７－８种都是生物制剂，所以，论增长潜力，药明生物应该比药明康德优胜。但这一刻来说，药明康德的营业额和盈利都大于药明生物。
　
上市３年多，股价升９倍
　
　　回说药明生物，它是在２０１７年６月上市的，招股价２０﹒６元，但到了昨天，股价已经升至２０５﹒８元，即是短短３年多一点左右，股价已经升了近９倍，确实有明星股的风范呢！

　　其实，当８月中恒指服务公司公布了药明染蓝时，它的股价只是１６１﹒４元，而它在９月７日正式染蓝前，股价也不过１８８﹒２元，即是说，它的股价不单止未因为染蓝而见顶（过去很多蓝筹新贵，股价都在染蓝后无以为继），而且还很强势。

　　当然，过去一个月，它的股价也曾回落，９月初时曾低见１７３元，但不久已经重拾升轨，以昨日的收市价２０５﹒８元计，已经很接近一个月高位的２０６﹒８元，而距离５２周高位的２０９﹒２元也相差不远了。

　　本来，药明生物这只蓝筹新“贵”，估值已经有点“贵”，染蓝消息公布后，股价再升，估值就更“贵”，即使今年盈利能够翻倍，预测市盈率仍然逾百倍。

　　但从另一个角度看，药明始终已经赚钱，而且增长速度惊人，比那些还未有盈利，甚至未有收入的Ｂ仔股可靠（Ｂ是Ｂｉｏｔｅｃｈ的意思，即生物科技股）。因此，我会把这只股票纳入标的组合之中，暂时会采取逢低收集的策略，并作中长线持有。