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人人都想一身“蚁”?!
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-10-23 13:39:28

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  不经不觉,原来阿里巴巴(09988)(下称阿里)上市差不多一年了。它的第一个BB蚂蚁集团快要“出世”了,计一计数,原来刚好是“十月怀胎”呢!

  据报道,蚂蚁集团将于下周二(27日)启动总值350亿美元的A+H股上市计划,很大机会成为全球历来最大的IPO,实在令人兴奋。

  这一刻,我手上还未有蚂蚁的详细招股书,也不知道它的定价,所以,今日(23日)不会太详细分析蚂蚁,我反而想从另一个角度,分析这3只巨无霸的投资策略。

  当去年11月,阿里来港第二上市的时候,我在本栏写过一篇题为《腾讯(旧爱)阿里(新欢)平起平坐》的品评。当时我指出,我真的很喜欢阿里这个“新欢”,所以,我会旧爱新欢同时兼顾,而它们在我心目中的地位是平起平坐,无分大小的。

  原因很简单,因为这两只正是内地最大的科网龙头,虽然两者的业务有些重迭,例如电子支付和云计算,但也互相补足,最明显就是大家的核心业务。腾讯是网络游戏,特点是不受经济循环影响;而阿里则是电子商贸,优势是大势所趋。

  早几年,腾讯夹着“手游”业务的壮大,令到盈利大升,股价也因此屡创新高;但最近一两年,阿里的电商业务增长惊人,同样推动盈利大增,股价也因此节节上升。

  我认为,对大部分不太贴市的投资者来说,只持有这两大巨头,已经可以分享内地,以至全球新经济增长的成果了,根本不用他求。

  当时,我略为减持手上的腾讯,再加一些新资金来买阿里。即是说,因为阿里上市,我的核心持股比重增加了。到目前为止,我都认为,这个策略是正确的。
 
阿里上市至今升七成
 
  阿里于去年11月26日上市,招股价176元,昨日(22日)收报300元正,即是过去11个月,股价刚好升了七成,表现十分亮丽。

  同一时间,阿里上市当日,腾讯的股价大约是334﹒4元(除净计),以昨日收市价563﹒5元计,升幅也有六成八,跟阿里的升幅相若。即是说,腾讯的光芒没有受到阿里来港第二上市而失色。

  这两家公司今年的股价造好,当然是与它们的业务增长有关。腾讯上半年受惠于疫情令到大部分用户都呆在家“打游戏”;而阿里则受惠于“禁足”而被逼网购。当然,整体经济也受疫情打击而收缩,它们部分业务也受影响,但正因为它们是新经济股,所以,由科技带来的优势,足以弥补传统经济的缺失。

  以截至今年6月30日止的季度业绩计(阿里是以3月31日为年结日,所以是首季业绩;而腾讯则是12月31日,所以是次季业绩),阿里的收入是1,537﹒5亿元(人民币.下同),增长34%,净利润475﹒9亿元,增长124%。以非通用会计准则计算的盈利是394﹒7亿元,增长28%。

  而腾讯同期的收入则为1148﹒8亿元,增长29%,净利润331亿元,增长37%。以非通用会计准则计算的盈利是301﹒5亿元,增长28%。

  单看以上的业绩,两者确实是叮当马头,不相伯仲。当然,以营业额和利润的绝对数字计,阿里似乎更胜腾讯(00700)!

  当时,我的想法是,这两只内地科网巨擘,都是最具前瞻性和发展策略的大型企业,我实在不想放弃任何一只,所以,我决定两者都买,现在变成我组合内的核心持股。
 
蚂蚁造好腾讯阿里也受惠
 
  好了,如今阿里的BB蚂蚁快将出世,我要决定买不买。如果买,要买多少?是否也成我核心组合的一员?还是只是短炒?其实是有点费煞思量的。

  这一刻虽然未知蚂蚁的定价,但我相信,大部分人都会如我的想法,就是希望自己“一身蚁”,即是买得愈多“蚂蚁”就愈好(现实上,也不是你想要多少就能买到多少的)。

  如是的话,我会将其中一半用来短炒,其余就长?,因为蚂蚁的业务只集中金融和生活理财有关,始终不及腾讯和阿里广泛。因此,暂时我只会视蚂蚁为“小三”。

  想自己“一身蚁”,我会用的策略是,自己用孖展来认购,太太就以现金认购,希望孖展部分即使分得少,也凭着运气可以补充一些,令到整体成本不致太高!

  为什么我会喜欢这只蚂蚁?我在早前题为《蚂蚁集团最令人期待的IPO》一文中,已经简单交代过,大家可以上网重看。

  但我想也想指出一点,阿里这个“巴巴”,其实真的不懒惰。自己在港完成第二上市后,便马上启动蚂蚁的上市。大家不要忘记,现在持有蚂蚁大约三成三股权的阿里,生完蚂蚁之后,还可以再生“饿了么”,又或者阿里云等子公司。如果反应理想,阿里也会受惠。

  至于腾讯,它手上更直接持有微信支付,如果蚂蚁受市场欢迎,它也可以分拆微信支付上市。即是说,如果蚂蚁成功上市,估值不断提升,其实,无论阿里或腾讯,都是最大受惠者。

  因此,如果大家抽不到蚂蚁的话,那就不用想,将资金转投腾讯或阿里就可以了。

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