2024年上半年，颐海国际(01579)的财务表现显示出了积极的增长趋势。根据最新的财报数据，集团实现营收29.27亿元(人民币，下同)，同比增长11.9%，创下近5年新高。这一增长主要得益于火锅调味料、中式复合调味料和方便速食三大核心业务的稳定增长。

中式复合调味料营收增速快，方便速食板块表现不俗

　　在产品方面，火锅调味料作为颐海国际的传统优势产品，上半年营收达到17.47亿元，同比增长5.6%，继续占据集团营收的半壁江山。特别是关联方销售收入的增加，反映了海底捞等关联餐饮品牌的稳定需求。而中式复合调味料则以24.4%的增速成为增长最快的品类，营收达到4.54亿元，显示了集团在产品创新和市场拓展方面的成效。

　　方便速食板块同样表现不俗，营收同比增长22.2%，达到7亿元，这一增长主要得益于产品升级和新品上市，满足了消费者对便捷食品的多元化需求。在管道建设方面，颐海国际持续优化经销商网路和电商管道，第三方客户销售收入达到19.38亿元，同比增长12.1%。特别是电商管道的增长，反映了集团线上市场的积极布局和品牌推广的成果。

去年上半年毛利率达30%，可考虑于13元买入

　　尽管上半年净利润受到一些短期因素的影响而有所下降，但颐海国际依然展现了良好的盈利能力和财务状况。集团毛利率为30.0%，与上年同期相比略有下降，但考虑到集团在产品研发和市场拓展上的持续投入，这一表现仍然稳健。展望未来，颐海国际将继续聚焦产品研发、海外市场拓展、品牌推广和管道建设，以期实现持续增长。特别是在海外市场和B端业务上的拓展，有望为集团带来新的增长点。同时，公司也计划通过提高线上管道的运营效率和品牌曝光度，进一步增强市场竞争力。可考虑于13港元买入，上望14.2港元，跌穿12.5港元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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