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比亚迪(01211)冲破百元又如何!
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-09-18 12:21:47

作者介绍

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

   当市场在估计,哪几只股票可以在短期内晋身红底股行列的时候,今年以来股价明显转强的比亚迪(01211),近日突然爆升,三扒两拨率先冲破百元大关,晋身红底股行列。


   虽然昨日(17日)大市回落,但比亚迪的股价仍然坚挺,续创新高,昨日收市报109﹒7元。以去年底的收市价33﹒85元计,今年以来,比亚迪股价已经累积升了2﹒24倍,是二线股中的表表者。


   我相信,这是比亚迪在2002年上市以来,第二段最风光的日子了!资深的股民应该记得,比亚迪上市以来最风光的日子,应该要数2008年股神巴菲特入股的时候了。


   当时,比亚迪的股价,在短短年半时间内,由不足10元急升至80元左右的高位。经过12年左右的时间,比亚迪股价才在近期升越当年的高位。到底这12年发生了什么事?


   我自己会形容,比亚迪是一只传奇兼神奇的股票,因为这只以充电电池业务起家的公司,在2003年时突然涉足汽车业。最初的定位是利用自己在电池方面的技术和经验去发展电动车。


   但比亚迪还未生产出电动车前,内地汽车市场已经出现割价竞争的情况,令到比亚迪的汽车业务初期出现亏损。市场更深信,比亚迪这位初哥去做汽车是错误的决定。


急速扩张曾惹祸


   经过两年努力,比亚迪的电动车开始为市场接受了。当然,汽车市场的认同,始终不及股神巴菲特在资本市场对她的认同。


   2008年9月,巴菲特以18亿港元入股比亚迪扩大后股本的一成(每股股价8元),才真正令比亚迪在全球打响名堂。除了股价大幅上升外,比亚迪的汽车销量也受到刺激。


   不过,正如很多急速发展的企业一样,当某一个业务发展很快的时候,管理层就会心红起来,不断开展其他业务,令到同一时间出现一个很大的摊子。当本业放慢时,就面对资金和管理的压力。


   比亚迪也不例外,当她在汽车行业站稳阵脚后,管理层便想向太阳能电池和太阳能储电站等的新能源方向布局,甚至有意进军光伏领域。当市场的质疑与赞赏还是纠缠不清之际,比亚迪又计划进军家电市场,甚至发展新能源住宅。


   尽管这一切都只是流于理论层面的探讨,但已经令公司投入了一大笔科研资金,当汽车销量下跌的时候,就出现现金流的问题。2011年是比亚迪最恶劣的日子,先后经历了经销商退网、大幅削减开支,以及裁员等风波。但最致命的其实是产质量素下滑。


   因此,其后两三年,比亚迪集中内部重组,大幅削减开支。除了节流之外,更调整了电动车的发展方向,就是从私人市场转向公共汽车市场,这个策略终于为比亚迪带来曙光,也是管理层最英明的决定。


   大家想想就会明白,虽然私家车的数量可以很大,但实际运行时间比较短。一辆私家车,一天平均运行不到两小时;但一辆出租车却可以运行22小时,而一辆公共巴士运行所需的汽油,更相当于30到40辆私家车的耗油量。


开拓电动公交车扭转局面


   这个策略挽救了比亚迪免于倒闭,而经历了2012年最吓人的业绩后(业绩倒退九成多,由赚13﹒84亿减少至只赚8000多万人民币),比亚迪的经营重拾正轨。


   比亚迪的股价也在2012年前后见了底,但却始终未能突破10年前的高位。事实上,过去几年,比亚迪的新能源汽车业务也经历行业的跌宕,2015年时电动车市场在政策扶持下,曾出现爆炸性增长。


   而值得一提的是,比亚迪开发的混合动力车,即是既可用电,也可以用油来行驶的汽车(短途用电,长途用油),也令她的业绩更上一层楼,而全方位开拓公用电动车的策略(除了电动公交车外,还生产电动的城际客运车、物流车和叉车等),也令比亚迪的汽车业务成功冲出中国。现时,全球六大洲,43个国家和190个城市都见到比亚迪的电动车。不过,真正的突破,是在今年才出现,因为比亚迪在今年3月正式量产新一代电池产品,称为“刀片电池”,重新定义了新能源汽车的安全标准,大受市场欢迎,目前已经接到大量订单,预期今年的业绩可以大幅增长,带动股价节节上升。


   比亚迪的股价已经突破了百元大关,但10年前比亚迪的股价已经见过80元的水平,但原来,当时的80元已经是一个“颠价”,那么,今日的百元水平,又是否另一个“癫价”?下次再谈。

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