恒指过去一个月沿着５天线反复调整，形成“一浪低于一浪”的下跌形态，如未能打破此反复回落形态，或有机会加速往下调整，回补１１月的上升裂口，至２５０００点关口。恒指牛熊证资金流情况，截至上周三（２３日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约９９４１﹒０万港元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约１５５４﹒０万港元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周三，恒指牛证街货主要在收回价２５７００点至２５９９９点之间，累计相当约１６２１张期指合约；熊证街货主要在收回价２７３００点至２７５９９点之间累计了相当约２４１８张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至１８﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至１８﹒３％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至３２﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升３﹒０个波幅点至３０﹒３％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至３１﹒１％；中石油（００８５７）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至３０﹒８％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至４０﹒８％；建行（００９３９）的引伸波幅上升２﹒２个波幅点至２６﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２８﹒２％；工行（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒９个波幅点至２５﹒４％；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至２１﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至２１﹒０％。

　　轮证看好资金流方面，截至上周三前一周，比亚迪（０１２１１）的相关认购证及牛证合共录得约５６１６﹒０万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的比亚迪认购证为行使价约２２１元至２５３元附近的中期价外条款，实际杠杆约３﹒６倍至４﹒１倍；牛证方面，资金留意收回价１５５元至１６８元之间的较贴价条款，收回距离约１２﹒０％至１８﹒９％，杠杆约４﹒５倍至６﹒６倍。另外，港交所相关认购证及牛证期内录得约４６９６﹒０万元资金净流入部署，资金留意行使价４４４元至４６６元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约８﹒１倍至８﹒８倍；牛证方面，资金留意收回价３８５元至４００元之间的较贴价条款，收回距离约２﹒９％至６﹒５％，杠杆约１３﹒１倍至２５﹒４倍。

　　至于看淡资金流方面，期内阿里（０９９８８）的相关认沽证及熊证合共录得约５２３９﹒０万元资金净流入部署。阿里认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２２０元至２４１元附近的中期价外条款，实际杠杆约４﹒３倍至５﹒１倍；熊证方面，资金主要留意收回价２６０元至２６５元附近的条款，收回距离约１４﹒１％至１６﹒７％，杠杆约５﹒７倍至６﹒７倍。

　　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益

　　注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。