香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 财金博客真知灼见
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
美元强势或延至明年首季
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-10-05 09:38:05

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  面对欧元跌至20年低位、英镑跌至有记录以来低位,日圆跌至24年低位,相反美汇升至20年高位,不少投资者不禁会问,强美元可维持多久?
 
联储局大举加息利美元走强
 
  现在看,似乎美元强势可能会继续于第四季出现,甚至有机会维持到明年2月╱3月才告一段落。为何这么说?首先,从利率期货价格变化显示,市场估计联储局于11月3日议息会加息75基点的机率为七成,并于12月15日议息会议再加息50基点的机率更为市场共识。倘一切属实,美元息率(上限利率)到今年底将有机会攀至4﹒5%水平。日本政府债务沉重最无能力加息,所以美国加息对日圆最不利。
 
欧洲加息不一定利好欧元

 
  反观欧元区,面对着超高10%年通胀率(9月份数字) 这使欧央行不得不在货币政策上有所行动。按利率期货价格变化显示,市场估欧央行于本月27日议息会加息75基点机率为共识。不过加息不一定利好欧元。自俄乌事件使欧洲爆发能源危机后,欧洲经济已大受伤害。南欧的经济尤其脆弱,这可从意大利10年国债孳息率远高于美国同年期债息中可见一斑。假使欧央行因要打击通胀而被迫大幅加息,料不单不能为欧元带来支持,一旦导致意大利经济转差引发债务危机,届时对欧元带来的冲击料更大。同样情况亦发生于英国。市场料英伦银行为捍卫近期英镑汇价跌势,可能在11月3日议息会率先加息1﹒25%,并可能逐步加息到明年3月,并把现处2﹒25%的英国官方息率推至5﹒75%水平。倘属实,提防可能会引爆当地楼市。所以,同是加息,美国加息料可有利美元汇价,但欧元区及英国的加息就未必利其本身货币走势。
 
欧洲料将在缺乏天然气下过冬
 
  上月底有消息指,“北溪”一号及二号天然气管道遭破坏难于复修。换言之,欧洲今年将要在缺乏天然气供应下过冬;料这轻则或会导致欧洲出现经济衰退,重则甚至可能出现严重社会动乱。至于最终情况有多严重,还看今个欧洲冬季天气有多冷,愈冷对欧元汇价愈不利。由于欧洲冬季通常待3月才完结,所以到明年2月╱3月,料欧元及英镑才有机会真正见底。

  综合上述分析,美元强势似有机会在第四季维持,甚至延至明年首季。倘若期间美国因其国内经济严重转弱又或通胀放慢导致联储局加息幅度缩小,这一切也可能使美元升势提早终止。当然话说回来,如于冬季因缺乏天然气导致欧洲出现动乱,甚至意大利再爆债务危机,美元表现更强这亦将在所难免。技术上,初步料美汇指数目标水平118指数点。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


  《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。

分享:
返回真知灼见
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目