英国１月年通胀率（ＣＰＩ）依然严峻高企１０﹒１％，这虽较１２月的１０﹒５％有所回落，但仍处双位数。反观英国当地经济，情况同时恶劣。上周英国公布去年第四季ＧＤＰ按季比虽为零增长，险避过了陷入经济技术衰退情况（注：去年第三季ＧＤＰ按季已是收缩０﹒２％），但从ＧＤＰ数字中显示出英经济实在弱，难承受大幅加息。明显，现时英伦银行所面对的正是一个两难局面，应加大加息步伐抗通胀，还是少幅加息保经济？还有一点不要忘记，从今年４月起英政府将开始加税，对经济定当雪上加霜。
　
英息或许４﹒２５％见顶
　
　　从利率期货价格变化显示，现市场估计于３月２３日议息会，英伦银行很大机会将加息２５基点，把其官方息率推上４﹒２５％水平，但这将可能是英伦银行今次加息周期的最后一次。面对双位数的通胀率，但又不能大举加息以弥补货币购买力被通胀的蚕食，解释了在上述英通胀数字公布后英镑随即失支持的原因。
　
美国货币政策具优势
　
　　更甚者，货币是相对。美国最近公布的经济数字实在强劲，如１月非农职位增加５１﹒７万，１月零售销售按月反弹３％及通胀只缓慢回落等均指向联储局还要继续加息。或许现阶段市场仍不太相信联储局最终会把联邦储备基金息率推越５﹒２５％水平，但就明显推迟了未来减息的时间表。料英镑攀越１﹒２４美元技术阻力位的机会不大，长远看淡。
　
苏格兰独立问题挥之不去
　
　　最后值得留意，苏格兰首席部长斯特金（Ｎｉｃｏｌａ　Ｓｔｕｒｇｅｏｎ）周三（１５日）宣布辞去苏格兰民族党（Ｓｃｏｔｔｉｓｈ　Ｎａｔｉｏｎａｌ　Ｐａｒｔｙ）领袖一职。自２０１４年，斯特金便担任这职位。在任期间，她一直推动苏格兰独立却未能成功。相信正是因为她的不力，导致她请辞的原因。过去，苏格兰民族党一直扬言要于今年１０月举行脱英公投，但因苏格兰民意并不支持脱英，加上英国法院不准许，斯特金去年底已宣布搁置有关计划，而这正是导致去年底英镑明显反弹的一个重要因素。现在大家反而要关注，是斯特金的继任人能否卷土重来鼓动苏格兰独立。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。