随着近期美国公布的经济数字异常强劲，如１月非农职位增加５１﹒７万，１月零售销售按月反弹３％及通胀只缓慢回落等，有部分市场分析开始估联邦储备基金息率最终水平或将超越５﹒２５％这个先前估计的顶位。当然，１月份美国数字强劲会否只属单一个月份的个别事件暂难确认。而本周四（２３日）从联储局公开的２月初议息会议记录或可给予市场部分答案。

　　按美元利率期货价格变化显示，截至现在市场基本上仍在估计美息最高水平仍只有５﹒２５％。当然，假如美国２月经济数字持续强劲，也不能排除利率期货价格将会有所变化，并指向美息的顶部最终有攀至５﹒５％可能。若这情况出现对美元将带来如何影响？

　　由于联储局较早开展加息周期，现今美元是七大货币中最高息货币，也解释了美元现处相对高水平的原因。但倘往前看，联储局的加息幅度却未必较其他央行激进。例如，市场现估计欧央行及纽央行便分别尚有１厘息的加幅，澳央行也有７５基点。相反，现市场估联储局剩余加幅也只不过是半厘，就是美国经济再强，市场估极其量加幅也只有７５基点。单从这方面看，美元似乎不具优势。不过，不同之处是美元是全球主要货币，其息率变化带来的影响是全球性。加上美息现水平不低，已是１５年高位。每加多２５基点，美国以至全球经济陷入衰退的风险将倍增，而这将驱使环球资金愈趋流入美元避险，使美元受惠。这解释为何当市场只轻轻估联储局或最终较原先估计多加２５基点息，对上周美元带来如此庞大刺激的原因。

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