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利率期货市场料美加息周期见顶
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2023-03-23 10:43:52

作者介绍

现任恒生银行首席市场策略员

  于今晨(23日)议息会,联储局宣布加息25基点,把联邦基金息率推上4﹒75%-5﹒0%范围。在其声明中,主席鲍威尔指近期虽发生了金融事故,但仍强调若通胀不受控,也不能排除有继续加息可能。而在18位联储局的议息委员中,有10位认为于今年内联储局仍有机会多加一次25基点息率,这样是次加息周期才见顶,而有关预期基本上与12月当时的估计一致。至于市场最关心,即联储局在何时才减息的问题上,鲍威尔排除了今年减息的可能性,指要令通胀率回落到2%的过程仍漫长,但却承认在是次公开巿场委员会上,各委员也曾因银行危机讨论过暂停加息的可能性。另外,对于今明两年的经济增长预测,联储局分别作出了下调。今年经济增长估计,由0﹒5%降至0﹒4%,而明年经济增长估计由1﹒6%下调至1﹒2%。

  联储局大部分委员虽倾向今年内该局仍有多一次25基点加息机会,但利率期货市场参与者却有另一想法。按利率期货市场价格变化显示,现市场估计联储局5月4日(下次议息会)只有47%机率加息,而今年剩余日子亦似再无加息机会。相反市场更估计到9月份联储局减息25基点机率为共识。

  另边厢,昨晚美国财长耶伦在国会听证会上发言时表明,拒绝保障所有存款。此话一出随即加深市场对美国银行稳定性的忧虑。当面对美息的上升,本身已可能会加深美国银行的不稳定性,耶伦又提出上述言论,对美股无疑是雪上加霜。

  回观美元,由于上周欧央行相当坚决加息半厘,显现出其对抗通胀决心。欧元作为美元以外最大货币,当欧洲坚决要继续加息,而联储局有机会停加息。这反差料不利于美元汇价。今早于亚洲市场美汇指数靠近102指数点。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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