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现任恒生银行首席市场策略员
日本央行行长植田和男接替黑田东彦成为了日本央行行长后,于4月10日开了一个记者发布会。在当天会上他提出了两大重点。首先,他扬言会继续保持原有的宽松货币政策。其次,他提出只会把货币政策转回正常化,当他能够确定当地通胀率可稳定在该行制定的2%水平之上。由于植田扬言保持宽松货币政策,加上期间市场估计联储局于5月4日议息会还有多一次加息机会,从4月9日至今,日圆走势明显展转走弱。今早(18日)于亚洲市场报134﹒33兑1美元。
日本通胀已连续11个月高于2%
对于植田会否一直保留极度宽松货币政策这点实在令人质疑。日本2月年通胀率为3﹒3%,且是连续第11个月高于日央行所制定的2%通胀目标水平。至于3月通胀情况如何待本周五(21日)公布后便自有分晓。既然日本通胀率已连续11月高于日央行制定的2%目标水平,这又是否足以使植田对日本通胀前景改观?怕只有他才知到。所以只能谓客观上日央行已具备把货币政策转向正常化的条件,只是主观上看植田何时把其实行而已。
留意日本月底公布的经济预测报告
本月28日,日央行将议息。当天除议息以外,日央行将同时公开其季度经济及通胀预测报告。这份报告相当值得关注。倘若在报告中日央行预期当地未来通胀将能保持在2%之上,这将可被视为日央行在暗示货币政策即将走回正常化的启示。届时就不能排除日圆有上升可能。另外,由于日圆向以的低息,并吸引了不少炒家借日本钱到四处炒卖,所以还要提防一旦日央行把货币政策转回正常化,当全球资金一旦抽紧,这可对环球投资环境不利。当明白这一切就明白为何本月28日日央行公布的经济预测报告值得大家投资者关注原因。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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