加拿大央行于昨晚（5日）议息会后宣布减息25基点，把其5厘的官方息率降至4.75厘水平，并成为首家作出减息的G7央行。加拿大4月份年通胀率2.7%，看似不低，但这不单已是该国3年来最低通胀率，而且由于加央行的通胀目标是1%至3%，所以严格而言，加拿大的通胀率已返回加央行认为的合理水平。另边厢，加拿大首季GDP按年比增长只有微弱的1.7%，相信这亦是导致加央行昨晚减息的原因。

加央行料9月再减息

   至于在其议息会后的声明中，加央行行长指，鉴于加拿大与美国间的紧密经济关系，加拿大与美国之间的息差不能相差太大。但如果当地通胀能进一步向2%水平迈进，也不排除有再次减息的可能。而按利率期货价格变化显示，现市场估计加央行9月再次减息的机率为100%。反观加元汇价，减息后加元一度下跌，但跌幅并不显著，并很快便稳定下来，今早于亚洲市场报1.3684兑1美元，与周二（4日）水平变化不大。事实上，随着加拿大减息，以及欧洲央行很大机会于今晚议息会后也减息，市场估计美国联储局9月减息的机率增加至七成。不过，如要联储局100%机率减息，还是待11月。

G7迈向减息，利支撑大宗商品价格

   既然加拿大已开展减息周期，今晚欧央行又可能减息，当G7国家逐步迈向减息，环球经济便有望受惠于减息的刺激。而不难发现，昨晚大宗商品如石油、黄金、铜及银等的价格都见有所上升，当中纽约期油价格明显从周二低位72.48美元反弹，今早于亚洲市场报74.53美元。

   最后提提大家，今晚本港时间8时15分，欧央行将议息，减息25基点基本上是市场共识。除了议息会，欧央行行长拉加德将于8时45分见记者，其言论亦值得关注。

   （笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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