尽管汽油价格回落，美国5月CPI年通胀率却只轻微从4月的3.4%回落至3.3%水平，而5月CPI按月比则为0%变化；至于扣除食品及能源的核心年通胀率，于5月为3.4%，是自2021年4月以来最低增幅，回顾4月，该数字为3.6%。而按照CPI数字变化，现市场估计，美国联储局最看重的PCE核心年通胀率，将由4月的2.8%，有机会到5月回落至2.6%水平。明显，美国的通胀率是在下降轨中移动，但或许回落速度不足以使联储局尽早减息。
　
　　联储局今晨议息会后如预期维持所有货币政策不变，息率保持于5.25厘至5.5厘范围。在其公开的点阵图显示，各委员们整体上估计今年内联储局将只会减息一次，并很大机会于12月发生。这预期与联储局委员于3月议息会时，估计今年将减息三次，可谓有着天壤之别。在议息会后的声明中，联储局主席鲍威尔指尽管5月通胀数字变化令人鼓舞，但这只是单一数字，而必须有更多数字显示通胀回落，该局才能减息。反观利率期货市场，现市场估计联储局9月减息机率维持约64%，11月减息机率为76%，待12月减息机率才100%。
　
议息会后市场变化
　
　　在通胀数字公布及议息会之后所见，美股标普500指数创历史新高，美国10年债券孳息率则急降至靠近4.3%水平，而整体美元汇价亦见下跌。出现这情况，相信原因有三方面。首先，市场不大相信联储局委员们对今年只有一次减息机会的估计，这基于美国5月核心年通胀率虽仍远高于2%水平（现为3.4%），但却已是自2021年4月以来最低，显示美国通胀正有回落趋势。其次，市场也开始对联储局委员们的估计感质疑，正如于3月时，联储局也曾预计今年内该局有机会减息三次，但短短3个月便出现翻天覆地的变化！最后，联储局的点阵图亦显示，过了今年，于2025年及2026年全年，联储局的减息速度将有机会加快，每年减幅可达1厘之多。由于投资是看未来，这某程度上解释了美股创新高、美债息及美元跌的原因。

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