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发表时间: 2024-09-10 12:27:49
现任恒生银行首席市场策略员
在刚过去的周末(7日),美国共和党总统候选人特朗普指,倘他当选,他会惩罚那些在双边贸易拒用美元作为结算货币的国家,使它们不能与美国做生意,不论这些国家是盟友或对手都一视同仁。例如,当它们日后要把货物进口到美国时,其商品将会遭到征收100%关税!特朗普扬言要保卫美元的世界储备货币地位。
明显,面对全球去美元化,尤其金砖组织更有意推出其版本的结算支付系统与美国主导的SWIFT抗衡,美元的地位确实正在受到挑战。但特朗普上述的提议,又是否可有效阻止各国去美元化?
影响最大相信是东盟、南美及印度
对于俄罗斯及伊朗这类早遭到美国制裁的国家,基本上是不会受影响。对于中国,相信影响也不大,因为特朗普早说过上台后将要对所有内地进口货品征收60%以上关税。至于中东产油国,由于美国早成为它们石油出口的竞争对手,不会向它们进口石油,所以中东产油国可不理会特朗普。相信影响最大,是南美、南非、印度及东盟等国家,因为它们确实需要美国市场。至于美国的盟国,例如欧盟、英国及日本等,就有点尴尬,因为欧元、英镑及日圆,都属全球主要货币,虽然地位不及美元,但在全球都举足轻重。倘若特朗普扼杀其盟友货币在国际上的交易结算地位,尤其欧元,相信欧盟会第一个起来反抗。假如特朗普继续容许其盟友用其本币于国际贸易上结算而不需用美元,相反只针对南美及东盟等国家在贸易上用美元,这将难于服众。
特朗普做法或适得其反
事实上,当美国债务不断扩大,各国对持有大量美元作储备早存在戒心,所以它们也想在贸易上尽量减少用美元,从而不需要在储备上保持太大量美元。假使特朗普用关税相逼,可能会适得其反,逼这些国家作出选择。至于最终会否加快美元地位被进一步削弱,或如特朗普所想可重新巩固美元地位,这实在难说。犹如在俄乌战争爆发后,美国把俄罗斯踢出SWIFT,当时相信美国也没想到会触发全球去美元化浪潮。至于美国会否走这一步,就让我们继续观察。但从事件中可反映出,全球去美元化正动摇美元地位,使美国不得不作出应对。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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