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英伦银行提负息可能性
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-09-18 12:15:41

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

   尽管于昨晚(17日)议息会上,英伦银行指英经济表现较预期理想,但仍不忘警告市场该行有推负息的可能性。面对疫情对经济带来的损害,加上年底“脱欧”后对英经济带来的风险,英伦银行昨晚扬言已准备推更多宽松货币政策。更指出,曾于会上讨论了如经济转差就如何有效执行负息的可能性。据英镑利率期货价格变化显示,现市场估计于今年12月的议息会,英伦银行有八成机会推负息,而到明年2月,市场估负息机会更是共识。一点必须理解,现时英国息率只为0﹒1%,所以相距负息只是一步之差。


   对于市场估计英伦银行12月推负息也有其道理。现在英国与欧盟的脱欧安排谈判基本上是陷入僵局,很大机会到今年底当英国正式离开,双方也不会有协议。当英国在无协议下脱欧,这对英经济冲击可谓相当大。相信正为此因,市场估计英伦银行要于12月减息,并借助负息的负面情绪把英镑大幅度压低以为英出口寻出路。不过,由于现距离年底仍有数月,不能排除谈判出现转变可能性,其至英国可能延脱欧过渡期的可能性。相信这解释了为何市场未有大举沽镑原因。今早(18日)所见,英镑汇价变动不大,继续稳守略低于1﹒30美元之下水平。笔者再次重申立场,惟当英国延脱欧,延得愈长愈有利英镑汇价保持于1﹒30美元之上。因这一切意味英国将保持一切状况不变。相反,如英国年底正式脱欧,不论有协议或无协议,笔者也会看淡英镑,预期有机会回落至1﹒20美元水平。主要是认为英国不会在欧盟手中取得理想协议,离欧后英国经济将受重大冲击。


   (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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