上周正当大家把焦点集中在联储局议息会之际，新兴市场却出现了一些变化十分值得我们关注。上周五（１９日）俄罗斯中央银行宣布加息２５个基点，把息率推高至４﹒２５％水平。俄罗斯中央银行指，经济的复苏进度理想，而通胀的风险却正有所提升，所以要作出次是加息行动。俄罗斯央行更扬言往后将会逐步加息，把息率推升回较正常的５％至６％平均水平。而因应俄罗斯央行的言论，现市场估计该行有可能于４月及６月的议息会将再次相继加息，并到今年底有机会把息率推升回５﹒２５％水平。
　
　　事实上，上周加息的央行又何止俄罗斯。巴西央行于上周三（１７日）也加息了７５基点，把其官方息率推升回２﹒７５％水平，并扬言会于５月份有机会再加。是次加息，是近６年来首次。相信是次加息巴西央行也很无奈。因为巴西的疫情仍然非常严峻，经济情况不太理想。但是，面对５﹒２％高通胀率，巴西央行似乎并无选择，被迫要有所行动。事实上，上周还有土耳其央行加息２厘，主要是其年通胀率高达１５﹒６％。
　
　　明显，在全球主要央行疯狂印钞下，通胀虽未于工业大国出现，但已于新兴市场浮现。另外，不单只是新兴市场，上周挪威央行于议息会后，也表明正准备于下半年会开始加息。挪威是Ｇ１０国家之一，经济有一定的规模。这一切解释了为何市场对环球通胀的忧虑并非无因，也解释市场不断在推高美国１０年债息升的原因。本周四（２５日），瑞士央行将议息。现时瑞士的官方息率为至０﹒７５％。瑞士虽属一个细小的经济体，但由于其处于欧洲的中心，其货币政策方向料对欧元区经济也具一定参考作用。

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