弹出又弹入的电子商品关税“豁免”，或只是川普的缓兵之计。中国海关总署周一（14日）公布的3月出口数据显示，去年底以来的“抢出口”前置效应似逐步消退，外贸面临的考验第二季起方见真章。

出口增速靓惟金额减，挑战初露端倪

   关税战阴云密布之下，中国3月美元计出口按年飙12.4%（市场预期：4.6%），录3139.1亿美元。其中，东盟（589.8亿美元）、欧盟（430.6亿美元）、美国（400.6亿美元）分列前三大出口目的地；若以东盟十国加上日韩澳新的RCEP（区域全面经济关系协定）计，则达920.9亿美元。

中国3月对美出口增速按年增9%，但以绝对金额看，400.6亿美元录去年4月以来最低。

   值得留意的是，3月对美出口增速按年增9%，但以绝对金额看，400.6亿美元录去年4月以来最低。连同出口总额远低于去年12月的3356亿、1月的3247亿美元，“抢出口”带来的前置效应逐步消退，似已初见端倪。海关发言人就称，出口确实面临复杂严峻的外部形势，但强调“天塌不下来”。

留补库存、供应链优化的“逃生门”

   那么，美国海关与边境保护局及白宫上周五（11日）同时发布，中国制造的智能手机、计算机、集成电路、光伏设备、路由器等，可豁免145%对等关税（仍需征收20%芬太尼税），而商务部长周日（13日）又称多项科技产品未来一两个月内面临单独征税，到底意欲何为？

AI生成的美国工人在工厂组装iPhone的想象图。

   从印度3月组装的iPhone产量按年大增近六成，并向美国空运约150万部；到中国3月手机（涵盖iPhone）、集成电路出口额按年分别增7.7%、7.9%，都显示关税大棒正有意为美企留出补库存、供应链优化的“逃生门”。

川普剑指中期选举，勿陷速胜论误判

   大型科技公司和美国消费者暂获喘息，但若就此判断川普“服软”，则显然是低估了他以“MAGA（让美国再次伟大）”取悦核心选民，剑指中期选举，以及推动供应链“去风险化”的决心。

若就此判断川普“服软”，则显然是低估了他以“MAGA”取悦核心选民，剑指中期选举的决心。

   无独有偶，被称为全球经济“金丝雀”的韩国，3月出口半导体、计算机出口按年分别飙11.9%、33.1%；台湾地区3月出口手机、计算机等信息通讯与视听产品，更按年增34%至169.4亿美元历史新高。

   以上种种，都恐暗示真正的考验将在第二季到来，不要因3月出口表现超预期而松懈。面对朝令夕改的“关税王”，静观其变之外，更重要的是－－切勿陷入速胜论的误判。

   撰文：金子安