过去推低欧元汇价因素可谓数之不尽。俄乌局势对欧洲带来的困扰是其一，欧洲经济弱贸易从盈余变赤字是其二，欧央行收紧货币政策速度幅度均远不及联储局是其三，以及政治上德国新政党上台法国大选将致带来的不稳定因素等。上周联储局主席鲍威尔更加强力度，在一演讲会上谓，面对非常强劲劳工市场及偏高通胀率，该局必须迅速把货币政策推回正常水平。此话一出，市场随即估联储局５月议息会加息半厘机率增至７６％（加２５基点早已是共识），而今年余下加息６次至１﹒７５％－２﹒０％息率水平机率也增至九成以上。

　　不过有趣是，不论因素对欧元如何淡，上周所见欧元只于１﹒０９５０－１﹒１１０美元间窄幅上落，似对利淡因素已没感觉。另值得留意是，欧元区３月综合采购经理指数虽跌，但仍高企５４﹒４指数点，与２月５５﹒５只作出些微回落。数字告诉我们过去市场似乎是高估了俄乌局势对欧洲所可能带来的冲击。当然，３月数字也许未完全反映整体情况，但初步见亦非想象般恶劣。当这么多利好美元及利淡欧元因素尽出而欧元仍能站稳，似乎意味现在只是等待一个利好因素在推升欧元汇价。假如于５月５日议息会，联储局缩表力度不足，这或会是美元从强转弱的一个重要转捩点。

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