中央汇金出手增持四大内银，中证监则公布将融券保证金比例上调，加上陆续有国企进行增持或回购股份，这些直接瞄准资本市场的连串措施出台，理应令投资者也有所期望，但内地及港股反应却是昙花一现，上证指数更回落至接近３０００点的关键水平。令人担心未来纵然再有刺激政策出台，效果也是事倍功半。
　
　　中央汇金自２０１５年以来再次出手，直接增持四大国有银行，而且表明在未来半年仍会继续增持，内银股受消息刺激，上周四（１２日）普遍裂口上升，但其后亦只能维持在近期高位整固。其实，中国银行业协会其后倡议银行调整服务收费，降低银行对企业及个人的服务收费，内银股理应受压力，但市场亦未有负面反应。若因为国家队买四大内银而跟进买入，无视调整服务收费，又即时被缚。
　
　　至于中证监收紧融券规定，将融券保证金率上调，由于内地目前融券活动相当有限，新规对市场欠实质作用，只能对市场显示监管机构正采取连串措施支持市场发展。笔者反而认为鼓励增持或回购公司股份，大股东增持公司股份可纾缓股价下跌压力；但股价能否上升，最终仍要视乎市场及公司基本因素。公司回购股份对股东帮助较大，回购股份后会注销，令每股盈利及派息可望提升，但股价能否真正上升，最终也要宏观及基本因素配合。
　
　　个别国企早于去年已开始有回购或增持，但动作缓慢，如今监管机构再度开腔，应有更多国企展开或加快回购或增持行动。以中国移动（００９４１）（８０９４１）为例，母公司于去年初至本月１６日，只增持２６３０万股Ａ股（即１５﹒１４亿元），与计划回购金额总数３０亿至５０亿元仍有一段距离，集团于年底前完成目标，即使以３０亿元计算，未来两个多月的增持动作料加快，料对股价亦有部分稳定作用。
　
恒指再试万七点，料有资金博反弹
　
　　汇金入市、公司回购，加上刚公布第三季ＧＤＰ、零售等数据表现优于预期，但恒指反而趋向再试今年低位１７０９４，反映市场已欠缺耐性及信心。另一方面，市场亦观望内银是否可获延长地方债的还款期及降低息率。若果如此，将会内银息差收窄，但令市场对解决地方债问题有所纾缓。笔者认为在年底前中央政府仍会陆续有政策出台，稳定投资及消费信心，及解决地方债问题，以便为２０２４年经济及财政收支制订计划。恒指这一轮再试１７０００点水平，反而有资金博反弹。

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