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从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。
多只主要重磅平台股公布的第三季业绩均胜预期,大家更加憧憬阿里巴巴(09988)的业绩,结果其2023至2024年度上半年业绩亦胜预期,但这个已非焦点,集团的连串企业动作令市场吓惊,今天(17日)盘前即失守今年低位,报75元,略低于业绩公布在美股ADS(美:BABA)的水平。
美芯片限制的危与机
集团截至9月底止三个月收入2247.9亿元人民币,经调整纯利401.88亿元,分别按年增长8.5%及19%,略胜市场预期。然而,集团却突然承认美国扩大对先进计算芯片出口的限制,为云智能集团前景带来不确定性,这不但令大家对其云智能业务的期待出现180度转变,市场难免对内地人工智能发展的速度受阻,而更直接的是与AI发展相关的企业,在研发及业务发展会否也同样面对阿里巴巴的问题,百度(09888)、商汤(00020)应是最直接令大家担心的股份,惟此刻不宜对所有AI相关的股份一概同论。另一个角度,中芯国际(00981)反又可憧憬国产化替代,但这个概念亦不宜过分乐观。其实,人工智能发展涉及不同层面,所需用的芯片亦各异,一些应用于运算的芯片是美国限制出口的对象;因此,阿里巴巴云智能的金融工程受阻,而商汤部分业务亦难免受影响,同时亦需投放更多研发资金提升产品开发。
搁置分拆云智能的后续
至于阿里巴巴在云智能业务策略亦需作调整,这料是集团公布搁置全面分柝云智能集团上市。事实上,面对上述因素,即使勉强推进上市,市场参与的兴趣料亦减少。因此,搁置上市较因为需要按时间表上市为佳。目前的焦点是观望集团如何调整云业务策略,对集团的收入及盈利影响。
其他分拆业务亦有不明朗,盒马分拆暂缓进行(这消息早前已有报道),另一正进行分拆上市的菜鸟,亦已递交港交所申请,笔者原先预期今年内成事的机会甚高,但早前中证监突然要求提供有关菜鸟的资料,这已减低今年成功上市的机会。
马云减持ADS添忧虑
今次业绩报告并非没有好消息,其国际业务及淘天业务表现仍不俗,加上首次派发股息每股(港股)0.125美元(相当于每股0.97港元),只是被其他消息盖过了。
业务以外的消息还包括马云家族信托旗下两家公司拟下周二(21日)各自出售美国预托股份500万股,出售股数相对于过去一年其美股日均成交1198万股计,不足以对市场构成压力,但却增添市场对其进一步减持的阴影。综合今次公布业绩及连串企业动作变化来看,令市场感到失望,沽压已非来自基本面,而今年四大互联网平台股中,早前已跌穿今年低位,阿里巴巴则是今天跌穿今年以来低位,而今次事件难免有追跌压力,观察70元支持力,暂不急于捞底。
笔者持有上述股份
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