日本央行上周调整了长短期利率操作（收益率曲线控制、ＹＣＣ），令人憧憬日本将退出长达十年的超宽松货币政策，我则认为机会参半，相信官员仍举棋不定，继续希望透过日圆贬值来刺激经济，不过，日本利率料轻微趋升。除非日圆跌幅过急，否则官员不会轻易干预汇市。　

　　日圆贬值有利出口，亦可吸引更多游客到日本消费，但进口价格上升，将推高通胀，对国民的实际影响视乎日用品进口的比例，而通胀带动打工仔薪资上升，国民乐见。

　　日本首相岸田文雄近日宣布，将推出规模将超过１７万亿日圆（约８８００亿港元）的一篮子经济刺激措施，包括约３﹒５万亿日圆的个人退税，以及超过１万亿日圆的低收入家庭补助。虽然有分析认为，新救市措施作用有限，但相信结合其他政策，仍会有一定效果。
　
美息见顶
　
　　另一方面，美国联储局本月议息后，决定维持利率不变，相信美息已经见顶，但高息仍会维持一段时间，近期欧洲通胀率亦已回落至健康水平。随着日本逐步走出负利率政策，美日息差可望收窄，但日息始终难望大升。日本央行会议结果不及预期，无法排除日圆再向１５５水平走高的可能性，但只要日圆跌势不会过急，日本官员不会轻易干预汇市。

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