中国的社会消费品零售总额在2025年5月份同比加快增长，特别是限额以上单位的商品更为畅销，显政府2024年9月出台的“以旧换新”政策续见预期良效，而今年2、3月出台的“免签+退税”等新政策，可促更多美国以及欧亚等地旅客赴华旅游购物，企业出口商品转内销更可提升消费商品素质，国民经济保稳中有进甚至向优向新的发展，表现比预期为佳。

家用电器和音像器材畅销发展智能家居

　　来自中国国家统计局所发布的资料，全国社会消费品零售总额于2025年5月份达4.1326万亿元同比增长6.4%（见表），较4月3.7174万亿元所增5.1%多增1.3个百分点，升幅甚至比3月份的5.9%高0.5个百分点，成为2025年暂见最大升幅的月份；此使1-5月份累计之数达20.3171万亿元，同比增加5%，相对于1-4月份累计16.18万亿元所升的4.7%高0.3个百分点。表现突出的项目，为限额以上单位的商品零售，于2025月5份达1.534万亿元同比增长8.2%，比4月份的1.376万亿元6.6%的升幅进一步提高，显示中国的商品销情持续明显改善和向好，未受美国特朗普政府霸道单方推手的“对等关税”战的影响，理由为：

　　最重要的是（甲）国务院于2024年9、10月间推出的（一）尤以消费品“以旧换新”为主的政策，强化有效内需，造成多个方面的良性效应：(1)家用电器和音像器材类”商品的销售额，于5月份同比增长53%，比4月份的升幅38.8%高14.2个个百分点，使1-5月份升30.2%较1-4月份的23.9%升幅提高6.3个百分点；此为与智能家居有关的项目。(2)“通讯器材类”商品的销售额度，于5月份同比增33%，使1-5月份升27.1%高于1-4月份的24.4%，则显居民乐意于换购新的5G移动手机及相关产品。

通讯器材旧换新多时仍畅销受惠AI+

　　此二项为国家推出的“以旧换新”政策要刺激的重点商品，零售销售的升幅逐月明显提升，足显市场庞大和需求相当强烈；国家力促的智能社会发展取得十分良好的成效。

　　难得的是属于“升级类商品”的销情，亦相当理想：(3)“文化办公室用品”类商品，5月份增销30.5%，使1-5月份的升幅为25.7%；(4)“体育娱乐用品”类，于5月销售额162亿元同比增长28.3%，比4月份132亿元所升的23.3%高5个百分点，而1-5月691亿元增销25.7%，此非“旧换新”所涉的对象，亦有如斯持续快速的增长，反映政策释放出来的各种各样消费力，相当巨大。(5)家具类5月份升25.6%，使1-5月份升21.4%，楼市的回稳同样有利于家具类消费品增销。

基本生活类粮油和升级类体育用品销情佳

　　难得的是规模以上单位“商品零售”的其他商品，有同步的快增，如“基本生活类”中的(i)“粮油食品”类零售额于5月份达1919亿元同比增长14.6%，比4月份的14。%升幅要高，使1-5月份累计9893亿元增幅提高至13%；和“服装、鞋帽、针纺织品”类商品于5月份销售额1225亿元升幅略提高至4%，使1-5月份累计6138亿元升3.3%。

　　社会消费品零售市场，所保持良性结构性改进，为（乙）“全国网上零售”，于2025年1-5月份累计6.0402万亿元8.5%，比1-4月份4.74万亿元所增7.7%和1-3月份增7.9%、1-2月份增7.2%，升幅不断扩大。其中“实物商品网上销售”期内4.987万亿元同比增加6.3%，亦高于1-4月份的5.8%和1-3月份的5.7%升幅。

餐饮市场整体较快回升惟规模以上单位稍差

　　再看（丙）“餐饮”市场：于2025年5月份达4578亿元同比增加5.9%，高于4月份的5.2%升幅，使1-5月份累计2.2773万亿元同比升5%，而1-4月份则升4.8%；“餐饮”市场中的“限额以上单位”的收入5月份达1374亿元同比上升4.8%，高于4月份所升3.7%而又低于3月份的6.8%增幅，使1-5月份累计6583亿元升4.5%。中央稳楼市稳股市政策会产生一定的财富效应，可俏看高消费高餐饮等项目。

　　消费品零售市场的前景值俏看，理由为（一）居民的就业和收入情况渐趋稳定。全国城镇调查失业率于2025年1-5月份续处5.2%，而5月份的5%，比4月份的5.1%和3月份的5.2%，有逐步回落之态，就业情况稳中向好。

经济稳中有进发展力抵美霸关税战打压

　　特别是（二）国家主席习近平在北京发表2025年的新年贺词，指出要实施更加积极有为的政策，聚精会神抓好高质发展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头；并强调中国作为负责任大国要积极推动全球治理变革，以应对当今世界变乱交织之局。以我为主的建设和提升好本国经济，始能为维护世界和平稳定有强大的话语权。

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