近期香港IPO市场持续回暖，集资排名、新股表现及排队情况等都表现喜人。据安永发布的2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告，上半年香港IPO筹资额占全球总筹资额的24%，较去年同期的3%有极大提高。得益于大型IPO推动，港交所(00388)以140亿美元募资规模登顶全球。同时，截至6月15日共有30家公司完成港股IPO，截至5月底有逾160家公司已递交上市申请等待在港上市，显示市场活跃，而这些公司的板块及业务也愈加多元化。

　　比如近日正在招股的颖通控股(06883)，为除品牌拥有者以外，中国（包括香港及澳门）规模最大的香水集团，料有望受益于全球，尤其是中国香水市场的发展潜力下，“嗅觉经济”的发展，值得留意。

　　颖通的经营历史可以追溯至1983年，是1987年首批将国际香水引入中国内地的集团，令其成为内地市场引入进口香水产品的早期先行者，并为其现时的行业领先地位打下良好基础。数据显示，以2023年零售数据计，颖通在中国香水市场非品牌方香水集团中稳居第一。截至2025年3月31日，集团在中国400多个城市（包括香港及澳门）拥有超过100个直接经营的线下销售点及超过8000个由零售商客户经营的销售点。产品组合方面，除香水外，集团亦管理包括护肤品、彩妆、个人护理产品、眼镜及家居香氛等多样来自中国及国际的品牌产品，及管理自家品牌Santa Monica的香水及眼镜等，产品组合丰富多样。

　　凭借线下及线上高渗透率的广泛全渠道销售及分销网络，和丰富的经营经验等，颖通为国际不少知名品牌进入中国市场的合作伙伴，获包括Hermes、Van Cleef & Arpels、Chopard、Laura Mercier和Albion等72个国际知名品牌的区域或渠道独家授权，具备强大的品牌组合优势和大客户信任度。

　　数据显示，颖通近年营收稳步增长，规模效应显现，年度收入突破20亿元（人民币．下同），盈利能力亦持续提升，基本面表现稳健。过去3个财年（财年末截至3月底止），颖通香水销量由650万件升到720万件，升幅10.8%；收入由17亿元升至20.83亿元，升幅22.5%；纯利由1.73亿元升到2.27亿元，升幅31.2%。同时，集团毛利率在3个年度均维持于50%以上，盈利能力理想，显示规模效应令盈利提升之余，支出亦控制得宜。
　
　　相信随着内地消费者对个人形象管理日益重视，香水正从奢侈品转变为日常必需品，市场渗透率提升空间巨大。综合考量颖通的行业地位、品牌资源、财务表现及市场增长潜力，该股兼具价值与成长特性，未来有望在“嗅觉经济”及“情绪疗愈”中持续受益。

　　笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
　
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