万圣节未到，惊吓特别多。市值排名全球第三把交椅的微软(Microsoft)，最新财季(截至9月．下同)营收增速录2017年3月以来最慢；第四把交椅的谷歌(母公司Alphabet)，营收增速同录2020年6月以来最慢。除了折射全球经济前景黯淡，还有何启示？

Windows销售跌，Youtube广告首缩水

   大流行初期受惠WFH(在家工作)热潮，业务一飞冲天的科技公司，正随全球经济放缓、需求疲软、支出减少而遭遇当头逆风。

   市值超过韩国GDP的科技巨擘微软周二(25日)揭盅，上季营收501.2亿美元(预期：496.1亿美元)，按年增11%录逾五年最慢；利润175.6亿美元，按年跌14%。其中，受全球个人计算机(PC)出货量大减拖累，高利润的Windows业务首当其冲，销售额按年跌15%。公司首席财务官Amy Hood警告，个人计算机需求在新一季将继续大幅疲软，盘后股价闻声暴挫6.7%。

   再看谷歌，上季营收690.9亿美元(预期：705.8亿美元)，按年升6%录逾两年最慢；利润139.1亿美元，按年跌26%。其中，王牌业务YouTube的广告收入按年跌近2%至70.7亿美元，为有记录以来首次缩水。

TikTok步步进逼，Apple亦欲分杯羹

   作为全球市占率最高的数字广告平台，Youtube收入难逃倒跌，被普遍视作全球经济放缓的不祥之兆。早在今年首季，另一老牌平台Facebook的收入增长已录2012年上市以来最慢。

   不过，除了经济寒冬，另外两大因素不可忽视，一是苹果新的App Tracking Transparency(ATT)隐私政策，令企业难以追踪消费者并衡量广告效果，从而倾向分散广告支出。二是来自短视频平台TikTok的步步进逼，数字领域研究公司Insider Intelligence就估算，TikTok今年全球广告收入将逆势增长两倍。

   为了应对，Youtube已推出短视频频道Shorts，并预告从明年开始，让创作人从广告收入中得到45%分红。但威胁不单来自TikTok，苹果公司昨日起就启动在App Store的“Today”分页里投放广告(中国内地除外)，据报明年还将在Apple Maps中推出搜寻结果广告。

助客户事半功倍，专注正确长期投资

   从广告商支出变动亦可一窥经济大势，谷歌的数据就显示，来自保险、抵押贷款、加密货币等金融服务类的广告支出减少，而旅游、零售类的广告支出则增加。

   尽管如此，微软首席执行长Satya Nadella仍称，在一个面临愈来愈大逆风的世界中，数字技术仍是最终的顺风；强调要专注于“帮助客户事半功倍(do more with less)”，投资长期增长领域，并规范管理成本结构。

   谷歌首席执行长Sundar Pichai则指，公司正强化对明确的产品和业务优先事项的关注；首席财务长Ruth Porat亦称，将专注可持续性和盈利能力，此意味着正确的长期投资、自由现金流，以及重新确定产品的优先级。