经济强劲，通胀走低，标指新高……却无助拜登赢得民心，最新公布的盖洛普民调显示，刚刚迎来任期第三年的拜登支持率仅39.8%，为美国历届总统尾二（略好于卡特的37.4%）。时值前总统特朗普在共和党各州初选中风头无两，11月总统大选大概率再上演“两老对决”戏码。以高举“复仇”大旗的特朗普的战斗力，和拜登跌跌不休的支持率，达沃斯精英们的担忧似愈来愈接近现实。

消费加持上季GDP大超预期

   继1月制造业PMI初值意外重回荣枯线（50.3）之上后，美国周四（25日）揭盅的2023年第四季GDP，录增长3.3%（预期：2%），距离软着陆目标再近一步。经济惊人的韧性主要来自消费者支出，贡献整体增长1.91个百分点，其中服务业占1.07个百分点。

   此亦印证了消费者巨头的漂亮业绩，从宝洁到VISA再到达美航空，第四季盈利均超预期。而受益通胀前景和收入预期的改善，1月密歇根大学消费者信心指数飙升至78.8，加上去年12月的升幅，录1991年经济衰退后最大涨幅。

   再加上第四季PCE（个人消费支出）年率初值显著放缓至1.7%，失业率低至3.7%，标指刷新纪录新高，一度企上4900点，整体氛围颇似重回“咆哮的20年代（Roaring'20s）”。

通胀观感、左派激进不讨好

   离奇的是，经济、通胀、就业、股市齐歌舞升平，但据盖洛普同日公布的民调，仅28%的美国人认为国家经济状况优良，另有31%、41%的美国人认为经济表现一般、差劣；结果并显示，多达65%的美国人不认可拜登的工作表现，而年轻人（18-29岁）、黑人、亚裔的不认可占比则为71%、49%、59%。

拜登老迈、懵懂的形象挥之不去，选民对他81岁年龄的关注远超过对特朗普的。(Biden Twitter)

   大派钱、抗通胀、创职位、结盟友的拜登，到底是哪里得罪了美国人？玄机之一在于，即使通胀读数下降，但自大流行以来高昂的消费品、服务业价格、住房成本，早已令“通胀=拜登”根深蒂固于美国人的记忆，加上疫情期间的纾困支票、学生贷款减免不再，换言之，拜登愈是吹嘘“拜登经济学”的成功，美国人的感受就愈差。　

   玄机之二则是，以“民主捍卫者”自居的拜登，大力攻击特朗普MAGA（令美国再次伟大）的策略似正适得其反。就在月初国会山庄三周年骚乱纪念日时，拜登在宾州小区学院发表演讲，指特朗普一旦当选，“从第一天起就会成为独裁者”，但民调显示，选民认为民主党的左派激进意识形态比共和党更极端。

政经密密推演特朗普再当选

   最致命之处，是拜登老迈、懵懂的形象挥之不去，对他81岁年龄的关注远超过对特朗普的，精力充沛、鼓舞人心、思维敏捷、强领导力，都几乎与他格格不入。特朗普的筹码还包括，在大流行前的任期前三年，同样拥有50年最低的失业率、持续增长的经济、薪资、股市。

特朗普眼下面临最高法院下月8日就其取消参选资格的听证会。(AP)

   尽管特朗普眼下面临最高法院下月8日就其取消参选资格的听证会，但基于科罗拉多州、缅因州取消其资格所依据的宪法第14修正案第3条，自1868年7月9日通过以来一直处于休眠状态，如何解释势掀巨大争议，如同他的其他机密文件处理不当、伪造封口费商业记录等案件，恐最终都难令特朗普消失于选票之上。

   鉴于此，华尔街正密密推演特朗普一旦当选后的影响，包括可能的企业税低企提振股市，贸易地缘紧张提振美元等。而在刚闭幕不久的达沃斯论坛上，政治精英们亦严阵以待，欧洲央行行长拉加德明言，“我们都对此感到担忧，因美国是全球最大经济体、最强国防国家……欧洲最好的防守就是进攻，拥有真正的单一市场。”