是高歌猛进，还是大厦将倾？“AI第一股”英伟达（Nvidia）周三（21日）收盘后揭盅最新业绩，在“The world is saved”的背景声中，盘后股价大涨9%，推高其市值超越全球第12大经济体墨西哥。接下来悬念之一是，此被高盛封神为“全球最重要”的股票，未来两个交易日股价会否触及期权交易员重仓押注的800美元；悬念之二是，执行长黄仁勋于下月19日举行的GTC年会，会否发布B100的压轴新作。

上季营收221亿美元创纪录

   去年上涨237%、开年至今再涨36%、估值（PE）高踞Magnificent 7（七巨头）之首－－英伟达股价何时散水，无疑是投资者最密切关注的“价值一百万”的问题。“Sell the fact”阴影之下，过去一周股价较历史高位回吐近一成，但最新公布的强劲业绩和乐观指引，都再次预示，升势未到顶。

   据英伟达公布，截至1月28日的第四财季，营收录创纪录的221亿美元，按年增265%；受益毛利率按年升15.8个百分点至72.2%，净利122.9亿美元，按年飙771%。整个2024财年计，营收增126%至609亿美元，跑赢公司之前预测的近590亿美元。

截至1月28日的第四财季，英伟达营收录创纪录的221亿美元，按年增265%。

   靓丽业绩可谓无懈可击，英伟达并再接再厉预期，2025财年第一季营收将达240亿美元（上下浮动2%）。尽管英伟达每季只会展望未来一个季度，但分析师就预计，2025财年营收将上望920亿美元。

看涨期权押注周五见800元

   英伟达不负众望，加上黄仁勋“AI将达引爆点”的宣告，盘后股价大涨9%，并带动周四亚洲股市，台股盘中刷新历史新高，日股突破39000点刷新1989年纪录高位。

   值得留意的是，芝加哥期权交易所数据显示，有大量将于本周五（23日）到期的看涨期权，押注英伟达股价将达800美元，甚至1300美元。目前，华尔街大行对该股目标价平均为751美元，最高上看1200美元。

   人工智能热潮未见尽头，各国政府纷纷背书，更令商业竞争添军备竞赛之感。美国商务部长雷蒙多最新称，需要继续投资于半导体制造业，以满足AI需求；日本首相岸田文雄最新拟将对半导体产业的财政支持提高至10万亿日元（约670亿美元），并于2027年实现2纳米芯片量产；中国国资委要求推动中央企业在AI领域实现更好发展、发挥更大作用。

勇迎竞争，下月或发布B100

   鉴于此，继老牌Intel、AMD斥资数十亿美元研发直追，亚马逊、谷歌跃跃欲试自家造，最新加入战团的是OpenAI执行长奥尔特曼以及软银创始人孙正义，前者据报拟筹集5至7万亿美元资金，未来数年内建造数十座芯片厂，后者则计划募集1000亿美元启动“Izanagi”项目，与英伟达直接打对台。

英伟达下一代B100采用全新Blackwell架构，为纪念美国国家科学院首位黑人院士David Harold Blackwell。

   不过，以上后来者欲跟英伟达一较高下实属不易，即使AMD去年推出的AI芯片MI300，晶体管数量、内存容量强势碾压英伟达的H100，但预计2024年销售额仅35亿美元，相比英伟达AI芯片业务（数据中心）单季营收即高达184亿美元，显然难撼其霸主地位。

   更重要的是，英伟达将于3月18日举行一年一度的GTC大会，预计届时将揭晓加速运算、生成式　AI和机器人技术的最新突破，包括源自全新Blackwell架构的GPU B100，效能可达英伟达目前最先进的H200的两倍。

   换言之，“AI第一股”的英伟达还将继续乘风破浪。但要留意的是，若按其最新展望，下一财季的营收增幅按季将由22%放缓至不到9%，倘若未来数季业绩惊艳持续褪色，记得尽早跳船。