散户最怕大户悄悄出货，而自己就接了货。大户出货，一般说会愈出愈高；但如众多大户出货，就是会愈出愈低的，近日美股就出现了值得散户记取的一幕。
　

（iStock）

　　日前美联储局主席鲍威尔讲了12月加息会缓下来，美股便立升，但之后数天，美股就拾级而下(图一)。昨晚(8日)及今晚(9日)美股如仍下，则美股可能是出事了，有机会祸及全球。

　　之所以有这个悲观看法是近日美股之跌是很有秩序的。图二是标普500的15分钟图，标普之跌并不是一插而落，是跌下、回抽下，但回抽力度就愈来愈弱。有分析认为是有很大量的货(可能是基金货)要出，如一次出清，会暴跌，大盘能出到的货便少；但如吊威也式的逐步而下，反可以使出货量较多。

　　为什么有这么多货待出？一个可能性是有些基金被投资者大量赎回，以致可能准备清盘结业，又或已被结业，手上的货就不能不出清。
　
　　有多少美股是待沽？不知。但从标普500的认沽防线言(美市场叫做认沽证　Wall Support)，如跌破3900，就不好了(图三)。

　　他山之石，可以攻玉，港股也是经历过这种时刻。不过我等散户看不清，不识大户这个吊威也的出货法，才致大户出了货，而散户仍在热衷于捞底、捞底。当然是愈捞愈低，到成手蟹货，就只好望家乡。
　
　　今时，虽已蟹定，但这种大户吊威也出货的手法，日后仍会出现，前市不忘，后市不输。请细看各图了(图四至图九)。

　　散户不易得到如图二那样细致的分时段图，但却很容易得到保历加通道、成交和OBV的图。如保历加通道走下，OBV走下，但成交不大升的话，时间一久，就要考虑是大户在系统性地清仓。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。