相较于2008年的雷曼事件，今次美国银行业连环爆雷，公众舆论反应有一个很大的差异：上一次，舆论主要集中于联邦政府和金融机构对华尔街黑箱操作的监管不力；而这一次，民间要求监管的呼声其实并不高，但阴谋论却特别多。

　　躲在暗黑之中的阴谋论者们质疑，联储局平时持续有做银行压力测试，不可能不知道随着基准利率快速上升，迟早会有银行被压垮。但是，联储局主席鲍威尔在上周赴国会作供时，却犹如吃了诚实豆沙包，竟公开警告如果通胀数据继续攀升，就不排除恢复加息50基点，狠狠砸碎华尔街那些憧憬美好未来的心灵。

硅银敌不过挤提而爆雷。（美联社）

一次主动而又精准的爆破？
　
　　他们因此认为，拜登政府和联储局正在进行一次主动而又精准的爆破，实践所谓大鱼吃小鱼的丛林法则，通过逼迫中小银行爆雷，为华尔街大水漫灌的脓包放血，从而保“资本大鱼”的万全。阴谋论者甚至进一步认为，事件为市场流动的美元进行了完美的收水，正好为美国下一步推出数码美元铺路。
　
　　然而就人就事，上述阴谋论在美国的政治和经济现实中恐怕并不可行。无论是拜登总统还是其经济班底中的主轴人物耶伦，都是亲历过2008年金融海啸的决策级人物。拜登在2009年初出任美国首位奥巴马的副总统；而耶伦则因为她在量化宽松政策方面的主张和经验，受到奥巴马的倚重，平步青云升至联储局主席，为放水救灾行动掌舵。

　　“一朝被蛇咬，十年怕草绳”，上述各人不会不懂得华尔街的任何一次爆雷，都可能引发难以预测，且极其惊心动魄的后果。尤其是总统竞选年逼近，白宫正试图营造经济软着陆的风景线以利好选情，对拜登、耶伦、鲍威尔等人而言，只有防黑天鹅的如履薄冰，哪能有精准引爆的“雄才大略”？若然真的这么勇敢，一旦像北溪爆破般被赫什（Seymour Myron Hersh）这类重量级记者来场大爆料，民主党的选情必定扑直。

　　阴谋论者同时还忽视了美国两党政治斗争的作用。共和党目前已经因为控制住众院，而在联邦债务上限问题扼住了拜登政府的脖子，华尔街无论出现何种波动，都必定成为共和党打击拜登的新利器。那么，拜登或民主党犯得着为了拯救华尔街“大鱼”，而甘冒牺牲自身选情之险？这不符合美国的两党选举政治逻辑。

　　《华尔街日报》的一则新闻，实际上曲线回应了阴谋论者的猜测。据报道，联储局事后考虑对中型银行实施更严格的资本和流动性要求，并加强年度“压力测试”措施，评估出现经济衰退时银行的抗压能力。
　
　　这篇报道透露了以下讯息：首先，它暗示今番爆雷一如2008年，仍旧是个别中小型银行内部经营不善造成，因此不存在外部阴谋；其次，它承认联储局有进行年度“压力测试”，但暗示有关测试出现漏洞，例如未能正确衡量经济衰退的影响。因此也不存在联储局故意放大鹰，逼爆中小型银行。

白宫凌驾联储局种祸根

　　值得一问的是，为什么这回阴谋论甚嚣尘上？其中一个主要原因是联储局在过去两任总统期间持续遭受政治压力，导致坊间不再相信它仍能独立而专业的处理问题。
　
　　从职权分工上，联储局理应独立于白宫决策权限之外，但现任主席鲍威尔在特朗普时代，为了配合新冠疫情下的刺激经济政策，为货币宽松开绿灯；到了拜登时代，他为了配合所谓的“重建美好未来计划”，又为货币宽松开绿灯。这导致联储局更像是在为白宫经济政策护航，而不是准确反映美国的金融体系健康。

鲍威尔在政治压力下沦为白宫政策传声筒。（美联社）

　　此处还出现一个并没有引起传媒留意，实则在联邦政府运作上颇为不妥的问题，就是耶伦在出任拜登政府的财长后，却犹然如隐形联储局主席，甚至地位超然于其上。就算她是拜登班子的经济政策沙皇，但财长与联储局主席也应各司其职，结果耶伦却频频就联储局政策发表言论。

耶伦曾指通胀只是短期现象。（美联社）

　　记不记得她在上任之初频频安抚市场说，即使推行拜登的美好政策，通胀仍只会是短期问题？身为联储局主席的鲍威尔，反倒是跟着财长的嘴型走。在格林斯潘，甚至是耶伦出任联储局主席的年代，会容许财长代联储局发言吗？权力分工与制衡沦为虚设，华尔街的爆雷就很容易被猜测成白宫的政治阴谋。
　
　　不管情愿与否，鲍威尔连年为宽松政策开绿灯，结果通胀失控了，受罪的还是他自己。此君现在又要为白宫炮制通胀回落，经济在拜登领导下软着陆的旷世奇迹，结果又被拜登政府自己抛出去的“回力标”打中了。

石破天惊狼来了
　
　　回到2009年，奥巴马入主白宫接过金融海啸的烂摊子，给中国送上一顶G2的高帽，要北京出手相救。时任中国领导层对此其实很敏感，虽拒了美式高帽，但最后还是配合美国推出了4万亿人民币救市计划。这次放水在中国国内引发很大争议，现任领导层其后提出“供给侧改革”、“房子是用来住的”等等，在很大程度上也是为了调整当年放水产生的一些负面影响。

中国协助奥巴马政府放水救市，结果惹祸上身。（资料图片）

　　但在中美关系的层面上，中国这次放水还活脱变成了“农夫与蛇”的故事。美国要中国救市，就等同要承认中国在全球金融体制的份额，及人民币的国际购买力；同时要接受中国在发展基建和“中国制造”崛起后日益主导的工业标准。
　
　　于是，美国经济底气尚未从金融海啸恢复，特朗普又发起了对华脱勾战；到了拜登，又决定一只手与中国“激烈竞争”，还同时插出另一只手来“削弱俄罗斯”。结果卢布未倒下，华尔街先爆雷。
　
　　去年年底，华府上下联同一众欧美盟友不约而同声讨北京，要求立即结束清零政策。怎料到，中国果然真的就瞬间解封了。地球经济引擎重新全速转动，油价、大宗商品需求上升。始料不及的是通胀压力活血回归，逼得白宫要再度释放战略石油储备，于是就有了鲍威尔在美国作供的这一幕。
　
　　与其说是搞阴谋，他此刻更似是巧妇难为无米之炊。拜登安插到联储局的鸽派大员布兰纳德，此时也已匆匆撤至白宫，留下鲍威尔独自承受调控失误的骂名。也许是因为一向对白宫唯唯诺诺，使得他低估了自己作为联储局主席的言论杀伤力；也许他试图想喊两声“狼来了”，以促成CPI或就业数据的降温。于是，他向议员们发出了不排除为利息重新提速的壮语。
　
　　按照美媒的说法，一如联储局低估了银行业在经济衰退下的承压力，此时硅谷银行给客户发了封信，指出本行银根稳健，无需挤提云云；结果一言石破天惊，狼真的来了！

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