笔者早前接受新华社访问，讨论香港特区资本市场发展，当中港交所双柜台模式正式在本周一（19日）登场，报告内容值得参考。有投资者认为短线潜质尚待发挥，表现与预期并不一样。正如笔者在此前栏目中曾谈及，双柜台交易长远对港股有着正面影响。丰富了人民币的投资渠道，促进人民币在离岸市场的流通，推进人民币国际化进程。

   估计主要市场的境外主体目前共有近4万亿元人民币的股票持仓，主要通过“沪港通”、“深港通”等渠道进入A股股市。随着双柜台模式的启动，这4万亿股票持仓中的一部分有望转移至港股市场，为港股市场带来一笔可观的新增资金池。

   双柜台既可为港股市场提供更多元化的资金，又可进一步提升人民币的国际地位，巩固和发展香港特区作为国际金融中心的地位。随着内地经济发展、开放水平提升，人民币的跨境支付、投融资、储备和计价等国际货币的功能全面增强，人民币国际地位也有较大提升。

   在去年5月，国际货币基金组织在五年一次的特别提款权定值审查中，宣布将人民币在特别提款权货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%。随着内地金融市场改革开放进一步深化，人民币在全球金融市场的地位也持续提升，因而受到愈来愈多投资者的青睐。香港特区资本市场作为国家及国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽，在人民币国际化推进过程中也充分发挥自身优势，支持跨境贸易结算、企业投融资等各类人民币交易。

(Celia摄)

   双柜台模式更是按下了人民币国际化的“加速键”。在双柜台模式下，港交所将优化相关交易及结算安排，让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。香港特区是全球最大的离岸人民币中心，这次双柜台模式的设立，可以吸纳更多的资金投入港股市场，同时可以盘活在港流动的人民币资金，对人民币的国际化有非常好的提升作用。双柜台模式将丰富人民币产品，为投资者提供更多交易选择，也为企业提供了一个利用香港特区离岸人民币资金池的渠道。此举巩固了香港特区作为主要离岸人民币业务枢纽的角色，是发展多元化人民币计价产品的重要一步。新模式将为后续内地投资者通过港股通买卖香港特区上市的人民币计价的证券造好前期准备工作。未来将会有更多证券被接纳并加入双柜台证券名单，有助香港特区强化离岸人民币中心及资本市场的定位。

   《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。