日前，友人报社在头版刊登笔者对香港金融市场发展观点，与李小加先生等人论证香港未来之前景。在过去一年时间里，香港金融中心的地位并没有因为海外政策而被削弱，反而香港市场迎来中资股回归潮、两地互联互通逐步扩大、新经济股及生物科技股上市热潮等一系列大事件，作为中国国际金融中心地位更加巩固。展望未来，在中资股及内地重磅新股陆续来港上市的助力下，香港作为中国国际金融中心地位更为巩固。

   近年中美关系转差，美国将对中国的贸易战逐渐延伸至金融战，另一方面又企图从金融、科技等入手。较早前，美国国会通过了《外国公司问责法案》。该法案要求，如果外国公司连续3年未能通过会计监督委员会的审计，这些外企将被禁止在美国上市。然而，这项法案与内地现行法规存在抵触之处。据内地相关法律规定，未经监管部门许可，在内地执业的会计师事务所不得擅自向境外提供会计审计底稿，理由是数据可能涉及国家机密、信息安全和国家主权。换言之，若中国监管部门未能配合美国进行审查，美国上市的中概股可能就需要退市，或另寻其他地方上市。

   对此，即使中资股在美国退市，公司仍可寻求在香港及其他资本市场继续融资，对公司业务其实影响不大。预计在上述法案3年宽限期内，在香港第二上市的公司，有机会按程序转变为香港及美国双重第一上市地位，以应对被美国要求退市的潜在风险。最坏的情况下，美国中资股可能全部退市，但笔者估计中国已做好准备。

   香港金融市场向来是连接内地与国际资本市场的桥梁，注定成为美国中资股上市或第二上市的首选地。阿里巴巴早于去年底拉开中概股回归的序幕，今年上半年再有网易及京东先后来港第二上市，其后中资股回归更有加速之势。统计显示，今年首11个月，已有9家中资股在香港第二上市。笔者预期，未来中概资在港作第二上市将陆续有来。

   除上述政策之外，特朗普亦于11月签署行政命令，禁止美国国民或企业投资若干中资企业，明年1月11日起生效。部分国际指数公司亦在投资禁令下被迫“配合”，部分国际指数公司则仍正在评估是否作出改变。不过，名单上的中资企业在美国的业务量不大，盈利主要体在内地，而国际投资者主要看重公司盈利前景，相信对美国以外投资者的心理影响有限。另外，从投资价值上来看，相关企业的投资者受众群层短暂变窄，对估值方面可能有一定影响，但对公司发展前景影响不大。在过程中，香港该如何争取更大的角色，如何协助国家及特区的长远发展，将会是来年香港发展的核心战略。

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