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发表时间: 2021-05-06 13:16:11
温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。
在近日美国加官收紧对SPAC监管后,香港证监会亦嗅到华尔街这股危险的气息,对SPAC应否应引入香港存疑。据报道,目前业内普遍对SPAC在港落地信心不大,认为无必要浪费成本及人力。卫达仕律师事务所合伙人孙志伟指出,19年10月港交所修改上市规则打击造壳、买卖壳行为,若此时引入SPAC,将给予市场一个错误的讯号,容易引起市场混乱。
(iStock)
美国特殊目的收购公司(SPAC)今年初热爆,但随着美国证券交易委员会(下称证交会)新主席对SPAC态度转变,高调就生产穿梭太空站运输机的Momentus与SPAC合并案例展开调查,令SPAC市场顿时遇到冷锋,在4月份的发行量大减至少于12宗,集资额低于50亿美元,比2月份及3月份集资动辄逾300亿美元明显大减。大部分SPAC所享溢价消失,三分之二未找到收购项目的SPAC股价,更跌穿10美元上市价水平。
《金融时报》报道,美国太空运输初创公司Momentus在3个月前宣布与SPAC公司Stable Road Acquisition Corp(SRAC)进行总值12亿美元的合并交易,Momentus更曾声称,到2027年时收入会超过40亿美元。证交会因应该等公司宣布合并交易的声明进行调查。SRAC更要于今天寻求股东同意延长完成交易时间3个月。截至昨晚11时,SRAC股价升1.44%,见11.24美元。
太空科技公司Momentus借SPAC上市被查,目前美国有近500家上市SPAC,提供1420亿美元的资金池供并购,但据了解证交会思路者指出,SPAC受零售投资者欢迎,却未有就运作或内幕人士如何赚取可观回报作清楚说明,引起监管机构注意。近期已见监管机构过问机构乐观的收入预测,及包括歌影视三栖女星詹妮弗·洛佩兹(Jennifer Lopez)与前未婚夫、职业棒球名宿Alex Rodriguez参与SPAC详情。随着证交会委任前商品期货交易委员会主管盖斯勒(Gary Gensler)领导证交会,担任主席,银行界及法律界人士预期,SPAC将成为证交会的首要处理重点。
监管机构加紧插手下,据Refinitiv数据显示,4月份只有少于12家SPAC完成招股,为去年6月份以来最慢。SPAC进行合并交易亦大为减慢,参与跟进投资的私募股权投资者(PIPE)更抽身离场。同时目前有三分之二未有公布任何合并交易的SPAC,股价低于上市价10美元。个别之前大热的电动卡车制造商Nikola及电池公司QuantumScape的股价甚至从历史高位大跌最多八成。
供购股权当负债,投资者却步。此外,美国证交会亦酝酿要求SPAC向投资者提供附带购股权同时要视之为负债入账,触发投资者担心SPAC面对公平值大幅变动,影响公司“卖相”。另SPAC因为被投资者质疑进行合并交易时欠缺充分披露,面对诉讼正在增加,更招惹沽空者施袭。种种因素正令原先火热的SPAC市场加速降温。
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