今年的五一挺特别的，国家疫情虽受控，但环球疫情仍严峻。故此，在此格局下，中国概念如何在资本市场中发挥，当中内需状况定必成为投资者焦点。在互联互通机制下，南下交易已暂停，港股在缺乏内地散户资金流入的情况下，今早(29日)开市反而向好，更一度飙升300点，午间升幅则收窄。

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   整体而言，目前市场情绪依然乐观，当然昨晚联储局宣布维持低利率，即使今日港股通暂停，美股表现不突出，但仍能带动港股ADR有所反弹。深层次看，低利率环境究竟能维持多久？上周联储局曾提及通胀问题，笔者相信投资市场对如何一边维持量化宽松，一边令通胀水平保持在2%，此矛盾政策发展值得忧虑。始终，大家要知道若然美国接种疫苗的进展顺利，抗疫力度将大幅提振，美国经济或有机会出现强劲复苏，为美国带来财金政策正常化压力。

   在过去的一年，以往一出现港股通暂停运作，若添加上外围市况不稳，港股往往会出现下挫。不过，目前的状况有所不同，外围市况较为稳定，令港股不跌反升，部分投资者更提前布局，导致港股有所反弹。此外，是次美国议息结果某程度上能略微纾缓投资者的疑虑，未来潜在加息的速度未必会太快。不过，若然港股这几天升势过急，外围资金炒起港股支撑大市，而最终五一长假期消费淡静，港股通重开后将会面对压力。初步来看，恒指暂企稳29000点，上冲30000点有一定的阻力。

   目前，国家经济基本面正面，香港通关措施亦一步步扩展。不过，环球疫情变量仍大，环球不同政策对应上亦存隐忧，值得注意的是内地反垄断政策的影响，以及节能减排政策或曲线导致资源价格上升。故此，需要持续观察节能减排等相关板块，惟需小心科技股存在反垄断政策风险。

   在未来数天，投资者更要仔细观察五一假期期间内地的消费水平，未来香港与内地通关会否出现突破，估计一系列因素若正面发展，将明显利好交通运输、本地零售及内需领域。今年的五一数据值得期待，亦是认证内需回复元气的重要试金石。