联储局如期加息50个基点，本港随后亦将基准利率上调50个基点至1.25%。除加息幅度外，投资市场亦同步关注联储局对未来经济表现、预期加息步伐及缩表速度的看法。因美国加息，导致与港息存在息差，套息活动将触发资金流出本港，最终或令本港利率上升至与美国趋同。

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   加息半厘符合投资者预期，因联储局并排除今年内单次加息0.75厘的机会，短线利好投资市场气氛。当中，对环球科技类股份有积极的支持作用。因环球外汇市场已经提早反映利率因素，估计中短期内美元升值预期明显下降。不过，在加息的环境下，企业的债务及贷款利息负担明显加强，需要谨慎看待美国企业的增长能否对冲利息的上扬。对环球资本市场，加息周期确定，对一些利率敏感的股份将产生影响，息差扩大，短线利好传统银行金融类股份，对有较大美元债务的企业则造成压力。因利率预期在过去两周已经充分反映，加息明确化，扫除短线不明朗因素，特别在科技类股份的带动下，对股市短线表现有利好作用。在选择上，个别股份的表现将有分化，并以利率影响作为筛选标准。与此同时，需要留意环球通胀以及能源价格的变化，以作未来进一步的部署。

   不过，始终因受地缘政治局势及疫情发展等众多不明确因素影响，美国加息步伐较难预测。目前本地银行体系结余超过3000亿港元，至于银行何时有加息压力，需视乎市场对资金的需求，影响因素包括股市表现及IPO等。港元兑美元5月4日最高报7.849，已逼近7.85弱方兑换保证水平。

   需要留意的是，联储局正在进行历史上最大规模的缩表，回收美元流动性，中长期将引导资金回流美国，支持美元汇价。在加息持续、经济下滑压力加剧的背景下，美股将加剧波动。在加息下，中线美元指数暂时难言见顶，新兴市场在短线反弹后或仍存压力。目前美国就业市场弹性较弱，到了8至9月失业率或触底回升。一旦美国失业率上升、经济放缓信号进一步明确，联储局核心矛盾亦将由高通胀切换至经济放缓、失业率上升，若美股呈现重挫，届时联储局将暂停加息，估计加息止步节点于年内。目前，新兴市场仍面临强美元和利率的压力，若内地疫情控制和稳增长政策出台，中线将有助于新兴市场跑赢环球股市。

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