三生制药(01530)主要于中国从事开发、生产及销售生物制药产品，其核心产品包括多种生物药物特比澳、重组人促红素(rhEPO)产品益比奥及赛博尔、益赛普、赛普汀以及小分子药物蔓迪。据介绍，特比澳为当今全球唯一商业化的重组人血小板生成素(rhTPO)产品。于2023年，按销售额计，特比澳在中国内地血小板减少症治疗市场的份额为65%。蔓迪通用名为米诺地尔酊，用以治疗雄激素性脱发(AGA)和斑秃。于2023年，按销售额计，蔓迪在中国内地米诺地尔酊市场拥有占主导地位的72.6%的市场份额。益赛普为肿瘤坏死因子(TNF)α抑制剂产品，占据中国内地TNFα市场22.7%的市场份额。集团的产品于国内近2900家三级医院及逾7300家二级或更低层级医院及医疗机构出售，范围覆盖内地所有省、自治区及直辖市。此外，集团产品亦销往25个国家，包括泰国、巴西、菲律宾和巴基斯坦。

增加产品扩大治疗领域，布局CDMO业务增收入规模

　　集团亦通过内部研究及开发及多项外部战略合作增加产品以扩大治疗领域。同时，集团通过战略布局合同开发与生产运营(CDMO)业务以增加收入规模。其CDMO业务能够为客户提供微生物和哺乳动物细胞表达体系下单抗、双抗、中和抗体、疫苗等多种生物药的研发生产以及包含质粒、mRNA和病毒载体的基因和细胞治疗技术平台服务，能满足生物药临床从早期的序列确认、细胞建库、化学成分生产和控制(CMC)服务至临床中期原液生产、制剂生产，申报支持以及获批上市后大规模商业化生产的全流程需求。

特比澳及蔓迪销售额强势增长，去年收入增13.8%

　　于截至2023年12月31日止年度，集团实现收入78.15亿元人民币，较2022年度增长13.8%，主要由于特比澳及蔓迪的销售额强势增长。股东应占纯利为15.49亿元人民币，减少19.1%；股东应占经调整的经营性纯利为19.52亿元人民币，增长17.7%；毛利率由2022年同期约82.6%增至约85%。集团重点研发创新型生物产品及小分子药品，于2023年12月31日，集团积极研发的29项在研产品中，包括13项血液/肿瘤科在研产品、11项在研产品目标为自身免疫疾病(包括RA)及其他疾病，包括顽固性痛风及眼科疾病(如BRVO)、4项肾科在研产品及1项皮肤科在研产品。集团预计2024年起将每年有新药进入商业化阶段。建议买入价5.94元，目标6.7元，止蚀位5.6元。

　　（笔者没有持有上述股票）
　
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