美图(01357)定位是一家AI公司，早在2010年已经开始投入AI技术，并成立专为提升计算机视觉能力和AI能力的美图影像研究院(MT Lab)。在2023年6月，集团发布了自主研发的生成式AI大模型“奇想智能”(MiracleVision)，支持诸如文生图、图生图以及图生视频等生成式AI功能。此外，集团应用中的大部分图片和视频编辑功能，比如面部调整和虚拟化妆，也都运用到面部识别、图像分割和视频增强等AI技术，这些技术为用户在图片和视频编辑工作流程中提供强大和精确的效果。

去年收入按年增29.3%，盈利增3倍

　　集团聚焦在影像领域，在影像产品中主要通过订阅和应用程序内单购的模式产生收入。另外，也能通过影像应用内的广告及营销产生收入。同时，也展开美业服务，此业务通过测肤服务和针对化妆品零售门店的企业资源规划(ERP)解决方案及化妆品供应链管理服务产生收入。集团截至2023年12月31日的月活跃用户数(MAU)达到约2.5亿，同比升2.6%。其中，来自生产力应用的用户增长74.3%达到约1770万；付费订阅用户人数大幅增长62.3%至911万。于截至2023年12月31日止年度，集团实现总收入26.95亿元人民币，较截至2022年12月31日止年度增长29.3%，主要由于核心业务影像与设计产品的持续快速发展带来。股东应占净利润为3.78亿元人民币，增长3倍。

收购站酷网，料带来巨大协同效应

　　于2023年，集团重点投入在AI技术的研发上，并且预计在2024年推出更多针对图像和视频使用场景的生成式AI功能。除了通过研发建立自己的AI能力之外，集团还开始围绕着生成式AI进行少数股权投资和收购的布局，以进一步提升未来十年的AI能力。今年2月集团宣布收购站酷网，据介绍，站酷是中国内地最大的视觉设计师在线社区，注册用户超过1700万，同时运营着“站酷海洛”(也与Shutterstock, Inc。合作)，这是中国最大的版权图片和视频交易平台。集团相信与站酷合作可带来巨大协同效应，从利用站酷社区和教育平台扩大MiracleVision在中国内地视觉设计师和设计学生使用程度，到使用站酷海洛的高质量、完全可商业使用的数据扩展集团的大模型训练数据，以及为其在美图设计室和其他生产力应用中的用户提供优质的版权图片和视频等。建议买入价3.45元，目标3.9元，止蚀位3.3元。

　　（笔者没有持有上述股票）
　
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